BIRDI-一带一路国家基础设施发展指数报告2018.pdf

“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report前 言当前，全球经济缓慢复苏，区域经济发展分化态势增强，国际多边投资贸易规则酝酿深刻调整，各国在迎来发展机遇的同时也面临诸多挑战。“一带一路”倡议提出 5 年来，随着多双边政策协定和具体合作项目的落地，“一带一路”沿线国家要素流动和资源配置更加高效、国际及区域市场融合不断深化，为各国共同打造开放、包容、均衡、普惠的国际经济合作新架构提供了强劲支撑。5年来，国际基础设施互联互通作为落实“一带一路”倡议的优先领域取得优异的发展成绩。中泰铁路、土耳其东西高铁、匈塞铁路等一批重大项目正加快推进，雅万高铁开工建设，中国-东盟信息港进展顺利，瓜达尔港正式开航，一个又一个镌刻着“一带一路”印记的项目从南到北、从东到西次第落成，使得全球基础设施互联互通不断加强，为各国基础设施投资者、建设者及各相关方创造了巨大商机。由于“一带一路”沿线国家发展情况各异，跨国基建参与者的投资决策往往需要考虑诸多挑战和不确定因素。为深入研究国际基础设施发展趋势，应对潜在的风险和挑战，给国内外跨国基建参与者提供更加翔实可靠的分析预测，助力全球基础设施发展，中国对外承包工程商会携手大公国际信用评级集团有限公司共同开展了“‘一带一路’国家基础设施发展指数”研究，并于2017年6月在第八届澳门“国际基础设施投资与建设高峰论坛”上首次发布。这是国际基础设施投资与建设领域的第一个综合发展指数，赢得跨国基建参与者的广泛关注，被誉为“一带一路”基础设施合作的“晴雨表”。在首期指数研究基础上，研究团队继续立足于影响一国基础设施发展的三大因素，从环境、潜力、趋势的维度评判未来 2-3 年基础设施发展前景。一年来，研究团队不仅更新和扩充了数据来源，而且对指数模型和编制方法进行了优化，力求指数结果更加客观公正、指数分析更加具体明确。目前，2018 年指数报告已经完成，希望为全球的跨国基建参与者提供参考。本报告共分为五部分第一部分阐述 2018 年指数结果揭示出的“一带一路”沿线各国基础设施发展总体特点；第二部分从发展环境、潜力、趋势三个子指数的角度分析各国基建未来发展前景；第三部分对交通、能源、建筑和公用事业等四个行业情况进行分析；第四部分重点分析部分代表性国别的基础设施发展走势；第五部分对各国政府、金融机构及企业提出相关建议。由于研究水平有限，时间紧迫，本指数研究和报告仍存在诸多疏漏和不足之处，敬请广大读者批评指正，我们将在未来的研究和报告撰写中不断加以完善。中国对外承包工程商会2018 年 5 月目 录第一章 “一带一路”国家基础设施发展总体特点 . .1一、国际基础设施发展总体向好.1二、东南亚地区发展势头依然强劲，西亚部分国家排名下滑2三、交通业与能源业将继续为国际基础设施发展提供支撑.4四、新政策、新金融、新技术为基础设施发展提供新动能 5五、跨国基建新签合同额上涨，项目热度持续提升 5第二章 “一带一路”国家基础设施发展子指数分析 . .6一、发展环境指数有所提升，政治环境和金融环境明显改善 6二、发展潜力指数强劲，基础设施发展需求继续扩大.20三、发展趋势指数逐渐上升，跨国基建项目热度持续提高12第三章“一带一路”国家基础设施行业分析 .17一、交通业规模持续扩大，未来有望平稳增长 .17二、建筑业继续增长，园区建设等非居民建筑成为热点20三、能源业兼具发展速度与项目热度，存在较大发展空间 22四、公用事业产值快速增长，电信与水处理领域前景较好.24第四章“一带一路”典型国家基础设施发展指数分析 . .26一、典型国别指数分析印度尼西亚.26二、典型国别指数分析巴基斯坦 27三、典型国别指数分析巴西.29四、典型国别指数分析土耳其30五、典型国别指数分析哈萨克斯坦32六、典型国别指数分析伊朗.33“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report第五章 发展建议 . .35一、各国政府应做好顶层设计和政策沟通，深化基础设施合作35二、金融机构应加强创新，通过绿色金融引导跨国基建可持续发展.35三、企业应把握一带一路“晴雨表”，探索符合自身的发展道路.35附录 1 关于指数 37一、发展指数的含义和范围 37二、发展指数的模型 38三、发展指数的特点 .39附录 2 2018 年“一带一路”国家基础设施发展指数排名 40表 1 “一带一路”国家总指数 .40表2 “一带一路”国家发展指数 40表3 葡语国家基础设施发展指数 42表4 发展环境排名（TOP15） .42表5 发展潜力排名（TOP15） .43表6 发展趋势排名（TOP15） .431为促进“一带一路”倡议的实施，为中国“走出去”企业和全球投资、建设和运营商参与跨国基础设施项目提供决策参考，帮助各方把握趋势、发现机遇、规避风险，在澳门贸易投资促进局的支持下，中国对外承包工程商会（简称“承包商会”）与大公国际信用评级集团有限公司（简称“大公国际”）携手开发了“一带一路”国家基础设施发展指数（The Belt and Road Infrastructure Development Index，简称“发展指数”、“本指数”）。本指数所关注的“发展”并非一国基础设施的现状，而是该国未来 2-3 年基础设施发展的前景。研究团队从基础设施发展环境、发展潜力、发展趋势三个维度构建指数分析模型，收集了“一带一路”沿线国家和葡语国家 2007-2017 年间超过 20 万项数据，以 2008 年分析模型各项指标的平均值为基准，测算形成了71个国家1 2008-2018年的年度指数矩阵，为读者提供包括发展总指数、国家指数、行业指数等在内的系列指数研究成果。基于 2018 年发展指数的最新测算结果，“一带一路”国家基础设施发展呈现如下总体特点一 、国际基础设施发展总体向好随着“一带一路”倡议国际影响力的提升，相关国家在基础设施互联互通领域的合作日渐紧密，为国际基础设施投资建设行业发展提供了广阔的发展空间。本年度指数测算结果显示，“一带一路”沿线国家基础设施发展总指数本年度达到 124，创出新高。“一带一路”沿线国家基础设施发展整体向好，发展环境逐步改善，发展潜力依然巨大，基础设施发展速度不断攀升，跨国基建项目热度进一步提高，为跨国基建参与者带来不错的投资机遇，预计未来三年基础设施发展指数将会延续稳步增长的态势。第一章 “一带一路”国家基础设施发展总体特点1.2018年指数研究的国家范围包括“一带一路”沿线63国蒙古、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、缅甸、泰国、老挝、柬埔寨、越南、文莱、菲律宾、伊朗、伊拉克、土耳其、约旦、黎巴嫩、以色列、沙特阿拉伯、也门、阿曼、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、希腊、塞浦路斯、埃及、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、印度、巴基斯坦、孟加拉、阿富汗、斯里兰卡、马尔代夫、尼泊尔、不丹、波兰、立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚、捷克、斯洛伐克、匈牙利、斯洛文尼亚、克罗地亚、波黑、黑山、塞尔维亚、阿尔巴尼亚、罗马尼亚、保加利亚、马其顿、俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、摩尔多瓦；葡语国家 8 国安哥拉、巴西、佛得角、几内亚比绍、莫桑比克、葡萄牙、圣多美和普林西比、东帝汶。“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report2二 、东南亚地区发展势头依然强劲，西亚部分国家排名下滑本年度指数结果显示，“一带一路”沿线国家基础设施发展差异明显，印度尼西亚、新加坡、巴基斯坦、俄罗斯、越南、巴西、波兰、土耳其、马来西亚和印度等国位居指数排行榜前 10 位。其中印度尼西亚指数得分 158.2，连续两年排名榜首，其发展环境、发展潜力和发展趋势指数均排名前列；新加坡以 141.7分排名第二，其发展环境指数突出，分值最高；巴基斯坦排名大幅上升11位，跃居本年度榜单第3位，其基础设施增长速度和跨国基建项目热度排名前列，受到越来越多跨国基建参与者的青睐。在葡语国家中，巴西指数表现良好，居总榜单第 6 位，巨大的市场需求和丰富的生产要素资源使其在发展潜力指数得分名列第三。 图 1.2 部分国家基础设施发展指数（2009-2018）图 1.1 “一带一路”沿线国家基础设施发展总指数（2009-2018）3表 1.1 2018 年国家指数排名及变动（TOP20）国 家 2018 年指数2018 排名 排名变动 国 家2018 年指数2018 排名 排名变动印度尼西亚 158.2 1 持平 卡塔尔 129.4 11 ↓ 1新加坡 141.7 2 ↑ 5 阿联酋 128.6 12 ↓ 4巴基斯坦 137.1 3 ↑ 11 菲律宾 127.4 13 ↓ 1俄罗斯联邦 135.8 4 ↓ 1 捷克 126.5 14 ↑ 1越南 135.7 5 ↓ 3 沙特 124.2 15 ↓ 9巴西 133.8 6 ↑ 3 罗马尼亚 123.9 16 ↑ 2波兰 133.7 7 ↑ 10 泰国 118.4 17 ↓ 4土耳其 131.3 8 ↑ 11 哈萨克斯坦 115.1 18 ↑ 15马来西亚 131.1 9 ↑ 2 柬埔寨 115.0 19 ↑ 4印度 129.9 10 ↓ 6 巴林 114.4 20 ↑ 6从区域排名情况来看，东南亚继续保持强劲增长势头，连续两年位居第一；葡语国家综合实力快速发展，排名提升两位；而西亚区域指数排名出现明显下降，由去年第二位下滑至第六位。表 1.2 “一带一路”国家区域指数排名及变动地 区2018排名2017 排名 排名变动 地 区2018排名2017 排名 排名变动东南亚 1 1 持平 葡语国家 5 7 ↑2中东欧 2 4 ↑2 西亚 6 2 ↓4南亚 3 3 持平东亚 7 6 ↓1中亚 4 5 ↑1由于庞大的人口数量，东南亚国家基础设施投资建设需求持续旺盛，区域内各国在能源、交通、公用事业、建筑等领域的投资建设市场空间巨大。在东南亚10个国家中，有7个国家的指数得分位列本年度排行榜前 20 位。市场需求指标得分较高，使东南亚国家指数普遍处于高位。表 1.3 2018 年东南亚地区国家指数排名东南亚 2018 排名 2018 指数 发展环境 发展潜力 发展趋势印度尼西亚 1 149.9 4 4 1新加坡 2 141.7 1 38 9越南 5 135.7 3 7 5马来西亚 8 131.1 30 22 6菲律宾 12 127.4 37 11 11泰国 16 118.4 48 5 8柬埔寨 18 115.0 28 19 41老挝 23 110.3 44 40 28缅甸 32 103.2 39 12 25文莱 41 94.1 26 63 32注色阶分布从绿色到红色，颜色越红排名越低西亚区域指数得分排名在本年度出现较大幅度下滑，区域内各国指数得分排名差异较大。其中，卡塔尔、阿联酋、沙特阿拉伯、伊朗等国受地缘政治及国际油价波动影响，跨国基建项目数量明显减少，国家指数得分出现不同程度下降。地处亚欧交接地区的土耳其凭借在发展趋势指数方面的优异表现，年度排名快速上升，跃居指数排行榜第8位。需要注意的是，西亚石油出产国政府财政实力雄厚，发展基础设施意愿强烈，“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report4虽然区域指数排名下降，但相关国家在基础设施建设方面的发展潜力不容忽视。得益于巴西指数得分上升的拉动，本年葡语国家在区域指数排行榜中排名有所提升，由上年的第 7 名提升至第 5 名。葡萄牙和安哥拉分别凭借优越的发展环境和较大的发展潜力受到跨国基建投资者的关注。三 、交通业与能源业将继续为国际基础设施发展提供支撑交通业是促进“一带一路”沿线各国设施联通、贸易畅通、民心相通不可或缺的重要纽带和桥梁，也是助推国际基础设施发展的最主要动力来源。本年度交通业指数受到规模与增速指标的拉动平稳增长，由上年 109.9 上升至 113.8。具体来看2017 年“一带一路”沿线国家交通业产值为 2321.5 亿美元，较上年上升16.9亿美元，增长率7.9，增速高于基础设施总产值增长率。5年来，“一带一路”沿线交通运输业发展取得了积极成果，一批境内外铁路、公路、港口、机场和跨境桥梁等基础设施项目相继开工建设，国际道路、海运、航空、快递等运输服务网络逐步完善，不仅促进了设施联通，而且为推动“一带一路”全面建设发挥了先行和基础作用。以电力基础设施建设为核心的能源业同样为国际基础设施发展提供了重要支撑，各国工业、商业和居民用电增加以及电气化进程的加快使得能源业指数得分连续两年上升，2018 指数达到 135.7。具体来看2017年“一带一路”电力行业产值为2177.8亿美元，较上年增加25.3亿美元，增长率为13.1，明显高于基础设施总产值增长率。“一带一路”倡议与中巴经济走廊、俄罗斯欧亚经济联盟、蒙古草原之路、哈萨克斯坦光明之路计划、欧盟容克投资计划等战略对接，将为电力行业的发展带来新的市场机遇。预计未来交通业和电力基础设施仍然保持快速增长的趋势，从而引领各国基础设施的发展。图 1.3 “一带一路”国家交通业、电力与基础设施总产值增长率数据来源BMI 5四 、新政策、新金融、新技术为基础设施发展提供新动能从本年指数研究发现，“一带一路”倡议背景下的国际基础设施发展模式正出现新的变化，新政策、新金融、新技术的出现为“一带一路”跨国基建发展注入了新动能。从政策环境方面来看，相关国家和地区先后通过“新政策”以加强国际合作、激发增长潜力，推动跨国基建业务向纵深发展。中国政府在构建具体行业的国际标准、打造国际合作新平台、营建“丝路明珠”等方面着力部署，积极推动“一带一路”项目建设；中东欧国家通过“161合作”规划，将深化基础设施和互联互通合作明确作为今后一个时期的发展目标；俄罗斯 明确提出“冰上丝绸之路”概念，积极推动北极航道与“一带一路”倡议的对接；波海三国签署波海铁路项目协议，并以此为契机带动区域经济转型发展，进一步丰富了“一带一路”跨国基建发展的内涵。从金融环境方面来看，由于“一带一路”沿线国家多为财政和金融实力有限的发展中国家，金融环境的变化对相关国家基础设施投资和建设的影响至关重要。2017 年以来，国际多边金融机构、各国央行及商业银行，积极拓宽“一带一路”基础设施建设融资路径，为改善“一带一路”跨国基建业务发展金融环境做出了重要贡献。其中，亚洲基础设施投资银行通过主权担保融资、非主权担保融资等有竞争力的产品，为基础设施互联互通提供融资支持。2017 年，瑞士、俄罗斯等国央行同中国央行签署双边本币互换协议，降低汇率风险，保障了跨国基础设施项目的资金安全。从技术环境方面来看，为更好地满足“一带一路”跨国基建需求，一批具有国际领先水平的技术正以跨国基建项目为依托，服务于“一带一路”沿线国家的发展。其中，以特高压直流输电技术、高铁集成技术为代表的工程建筑类技术的应用，为相关跨国基建项目的顺利建成打下基础。五 、跨国基建新签合同额上涨，项目热度持续提升近两年，跨国基建参与者对“一带一路”沿线国家的投资热情显著提高，“一带一路”沿线国家发展趋势指数快速上升。具体来看，2017 年“一带一路”沿线国家跨国基建项目新签合同额同比增长 6.1，新签合同额达4307亿美元，稳定维持较高增长速率；“一带一路”沿线国家跨国基建项目热度指数217.4。其中，印度、巴基斯坦、孟加拉等南亚国家项目热度指数较高，或将在2018年成为引领“一带一路”沿线国家跨国基建业务发展的热点市场。图 1.4 “一带一路”国家跨国基础设施项目新签合同额与发展趋势指数数据来源根据商务部合作司公布的数据，BMI“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report6“一带一路”沿线国家基础设施发展子指数包括发展环境指数、发展潜力指数、发展趋势指数三个维度，分别从一国基础设施发展的背景和基础、动力和保障、惯性与热度等多个方面对其基础设施发展环境进行分析。本年度指数结果显示，2018年“一带一路”沿线国家基础设施发展环境指数和发展潜力指数呈小幅上升态势，分别由去年的111.1和100.8增长至112.2和104.6；而发展趋势指数得益于“一带一路”沿线国家基础设施产值增长与跨国基础设施项目热度的拉动出现了较大幅度的提升，由去年的 122.7 升至145.7，成为影响“一带一路”沿线国家基础设施发展总指数上升的重要因素图 2.1 “一带一路”沿线国家基础设施发展指数一级指标变化情况一 、发展环境指数有所提升，政治环境和金融环境明显改善发展环境指数主要考察政治、社会、金融和营商环境四个方面的指标要素。从指数结果来看，2018年“一带一路”沿线国家基础设施发展环境指数为112.2，与2017年111.1相比略有提升，各国基础设施发展环境总体向好，政治环境和金融环境有所改善，营商环境相对稳定，社会环境水平略有下降。同时，由于部分国家存在政局动荡、社会治安恶化、偿债风险显著提升等潜在风险，2018 年度“一带一路”沿线国家基础设施发展环境所蕴含的风险因素也应当引起跨国基建参与者的重视。第二章 “一带一路”国家基础设施发展子指数分析7图 2.2 “一带一路”国家发展环境指数趋势图 2.3 “一带一路”沿线国家基础设施发展环境二级指数变化情况表 2.1 “一带一路”沿线国家 2018 年发展环境指数（TOP10）排名 国家 2018 指数 排名 国家 2018 指数1 新加坡 197.1 6 葡萄牙 149.0 2 捷克 175.9 7 卡塔尔 147.6 3 越南 157.7 8 斯洛伐克 133.7 4 印度尼西亚 150.1 9 保加利亚 133.1 5 阿联酋 149.3 10 沙特阿拉伯 132.9 100105110115120125政治环境社会环境金融环境营商环境2017指标数值2018指标数值“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report81. 政治环境持续改善，部分国家仍政局动荡政治环境主要从政局稳定性、基建战略发展清晰度、政策连续性、国际关系友好度和基建行业开放度等角度对“一带一路”沿线国家基础设施发展政治环境进行考察。从指数结果来看，得益于国际关系友好度、政策连续性等指标的改善，2018 年政治环境指数为 107.3，与 2017 年 102.6 相比有所上升，“一带一路”沿线国家政治环境总体得到进一步改善。2017 年以来，国际社会积极响应“一带一路”倡议，联合国安理会和世界卫生组织分别通过第 2344号决议与关于“一带一路”卫生领域合作的谅解备忘录，呼吁通过“一带一路”建设等加强交流与合作。“一带一路”沿线各国争相出台有利于基础设施发展的新政策，全面促进跨国基建合作，积极推动“一带一路”倡议背景下的国际基础设施投资合作深入发展，如埃及、中国、捷克、巴西、葡萄牙等国家。表 2.2 2017 年“一带一路”相关新政策一览表国家 政策名称韩国 新北方经济政策埃及 中埃关于加强“网上丝绸之路”建设合作促进信息互联互通的谅解备忘录中国 中国环保部、外交部、国家发展改革委关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见新西兰 关于加强“一带一路”倡议合作的安排备忘录中国 标准联通共建“一带一路”行动计划（2018-2020）中国、俄罗斯等 中国、白俄罗斯、德国、哈萨克斯坦、蒙古、波兰、俄罗斯等7国铁路部门签署的关于深化中欧班列合作协议希腊 中希重点领域 2017-2019 年合作计划捷克 中捷关于共同协调推进“一带一路”倡议框架下合作规划及项目实施的谅解备忘录菲律宾 菲中经贸合作六年计划泰国 泰国东部经济走廊（EEC）支持超级群集（Super Cluster）建设构架巴西 巴西对外国投资的政策优惠中国、葡萄牙等 中国 - 葡语国家经贸合作论坛 澳门 关于推进产能合作的谅解备忘录数据来源各政府网站，研究团队整理值得注意的是，受到印巴矛盾再次升温、卡塔尔遭遇“塌方式”断交风暴等事件的冲击，2018年南亚和西亚地区政治环境指数表现较差，区域冲突与潜在的政治与经济风险上升将成为制约上述地区跨国基建业务发展的重要因素。2. 金融环境逐渐好转，部分国家偿债风险仍然较高金融环境主要从汇率稳定度、物价稳定度、资本项目开放度、国家债务安全度、政府财政实力等方面对“一带一路”沿线国家基础设施发展金融环境进行考察。从指数结果来看，得益于“一带一路”国家资本项目开放度的改善，2018 年金融环境指数为 124.2，与 2017 年 115.5 相比有所上升。根据联合国贸易和发展组织发布的全球投资趋势监测报告，2017 年全球外国直接投资（FDI）从92016年的1.8万亿美元下降至约1.5万亿美元，降幅达16；而与此形成鲜明对照的是，“一带一路”国家FDI流入量逆势上扬，从2016年的5600亿美元增长至5790 亿美元，涨幅近3.4。受此影响，“一带一路”沿线国家资本项目开放度、国家债务安全度、物价稳定度和汇率稳定度等指标得分均有不同程度上升。图 2.4 “一带一路”国家金融环境指数变化从相关金融机构的实践来看，2017年国际多边金融机构和各国商业银行积极推动“一带一路”倡议背景下的金融创新，着力降低金融风险。在亚投行、丝路基金等多边金融机构的带动下，多国（地区）央行与中国签署了总规模为6350亿元人民币的双边本币互换协议，进一步降低了跨国基建业务的汇率与利率风险，提高了相关资金的安全性。在商业银行方面，花旗银行与“一带一路”沿线各国深入在投融资方面合作，与中国财富 500 强中 80 的企业建有业务联系，并在“一带一路”沿线的 58 个国家提供金融服务；汇丰银行在波兰首都华沙设立“中国企业海外服务部”，将辐射周边的捷克、斯洛伐克、匈牙利和罗马尼亚等“一带一路”沿线国家，帮助中资和当地企业开拓经贸合作商机；渣打银行先后参与 50 多项“一带一路”相关交易，积累了丰富的项目操作经验。表 2.3 2017 年“一带一路”沿线国家与中国人民银行 签定双边本币互换协议一览表境外机构 协议规模 有效期蒙古银行 150 亿元人民币 /5.4 万亿蒙古图格里克 3年卡塔尔央行 350 亿元人民币 /208 亿里亚尔 3年香港金管局 4000 亿元人民币 /4700 亿港元 3年俄罗斯央行 1500 亿元人民币 /13250 亿卢布 3年泰国央行 700 亿元人民币 /3700 亿泰铢 3年数据来源各央行网站，研究团队整理“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report10在看到“一带一路”沿线国家金融环境逐渐好转的同时，跨国基建参与者也应清醒地认识到，现阶段部分国家也存在着财政状况不良、负债压力较大、外汇储备不足等金融风险，一些国家主权信用级别依然较低，相关国家的偿债能力值得关注。综合考虑本年度指数研究结果和大公国际资信评级集团对于“一带一路”沿线国家所做的主权信用评级，研究团队认为跨国基建参与者应在2018年更加关注巴基斯坦、希腊、也门、安哥拉、佛得角等国的金融和偿债风险。表 2.4 “一带一路”沿线国家主权信用评级排名（投资级以下）区域 国家 时间 本币长期 本币展望 外币长期 外币展望东南亚 菲律宾 2016.01 BB- 负面 BB- 负面南亚 孟加拉 2015.11 BB- 稳定 BB- 稳定中东欧 克罗地亚 2017.11 BB 稳定 BB 稳定西亚 土耳其 2016.09 BB 负面 BB- 负面东南亚 越南 2016 B 稳定 B 稳定东亚 蒙古 2017.07 B 负面 B 负面南亚 斯里兰卡 2017.02 B 稳定 B 稳定中东欧 塞尔维亚 2017.01 B 稳定 B 稳定中东欧 波黑 2016.10 B 稳定 B 稳定东南亚 柬埔寨 2017.05 B 稳定 B 稳定西亚 埃及 2016.09 B- 稳定 B- 稳定西亚 黎巴嫩 2015 B- 负面 B 负面南亚 巴基斯坦 2016.06 CCC 正面 CCC 正面中东欧 希腊 2017.11 CCC 正面 CCC 正面西亚 也门 2015.06 CC 稳定 CC 稳定数据来源大公国际信用评级集团3. 营商环境保持平稳，纠纷解决时间2略有上升营商环境主要从经济法律完善度、商业便利度、行政效率、支付结算便利度、税收负担等角度对“一带一路”沿线国家基础设施发展营商环境进行考察。从指数结果来看，得益于“一带一路”沿线国家在相关法律环境、税率水平、业务开展便利性等方面条件的改善，2018 年营商环境指数为 117.2，与 2017 年117.8 相比略有下降，“一带一路”沿线国家整体营商环境保持平稳。在行政效率方面， 新加坡和葡萄牙表现良好，缴税所需时间和注册公司所需时间不断缩短，在“一带一路”沿线国家中表现突出。在商业便利度方面，除印尼、泰国等少数国家外，其他国家纠纷解决时间均有所上升，商业纠纷的处理与解决将耗费更多的精力与成本。在税收负担方面，沙特阿拉伯和新加坡税负较低；但由于海湾国家于 2017 年先后出台新增值税法规，2018 年相关国家税负表现或将出现新的变化。此外还应关注的是，2017年“一带一路”沿线国家纠纷解决时间指标继续维持了连续8年的上升态势，纠纷解决时间上升至681天，同比增长0.9，与上年相比增速有所加大。这在一定程度上对跨国基建业务发展造成潜在风险，需要引起跨国基建参与者应有的重视。2. 纠纷解决时间指解决两家公司之间商业纠纷所需的时间。11图 2.5 “一带一路”沿线国家营商环境部分指标平均值表现情况数据来源世界银行、BMI 图 2.6 部分国家营商环境数据数据来源世界银行、BMI “一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report124. 社会环境水平略有下降，南亚、中亚地区社会环境有待改善 社会环境指数主要从社会治安、医疗卫生、出入境便利度等角度对“一带一路”沿线国家基础设施发展社会环境进行考察。从指数结果来看，由于部分地区 2017 年社会冲突和矛盾的加剧，2018 年社会环境指数由 2017 年的 114.6 下降至 110.8。可以说，“一带一路”沿线国家在保持社会环境基本稳定的同时，部分地区面临较高的风险隐患。从区域社会环境指数表现来看，中东欧和西亚区域社会环境指数得分较高，分别以 167.8 和 106.4 位列区域社会环境排行榜第一和第二位。而南亚和中亚区域社会环境指数得分较低，以克什米尔地区和叙利亚、埃及等国为代表的部分南亚和中亚国家（地区）民族、宗教、文化等方面的冲突不断，局部冲突的爆发或将对周边国家产生较强的风险外溢效应，其社会环境风险相对较高。二 、发展潜力指数强劲，基础设施发展需求继续扩大图 2.7 “一带一路”沿线国家发展潜力二级指标发展潜力指数主要考察市场需求和生产要素两个要素。从指数结果来看，2018年“一带一路”沿线国家基础设施发展潜力指数为 100.8，与 2017 年的 99.6 相比略有上升。各国对基础设施建设的刚性需求和相对充足的跨国基建资源成为推动 2018 年“一带一路”沿线国家发展潜力指数上升的关键因素。此外，由于各国市场需求和生产要素水平的不同，“一带一路”沿线国家间发展潜力差别较大。根据本年度指数结果，泰国、印度尼西亚、越南、俄罗斯、巴西、土耳其等国跨国基建发展潜力更大，而部分西亚和中亚则因经济发展乏力、生产要素资源不足等问题在跨国基建发展潜力方面表现相对落后。13表 2.5 “一带一路”沿线国家 2018 年发展潜力指数（TOP10）排名 国家 2018 指数1 俄罗斯 172.4 2 印度 161.5 3 巴西 153.9 4 印度尼西亚 146.9 5 泰国 145.2 6 土耳其 141.5 7 越南 133.1 8 沙特阿拉伯 132.3 9 伊朗 130.3 10 罗马尼亚 127.1 1.“一带一路”沿线国家基础设施刚性需求持续增长市场需求指标主要从现有人均保有量、经济规模与增长速度、人口增长速度和外部需求等角度对“一带一路”沿线国家基础设施发展市场需求进行考察。从指数结果来看，由于各国现有人均保有量和人口增长速度指标有所下降，而经济规模、增长速度及外部需求指标有所提升；2018 年市场需求指数由 2017 年的 100.8 小幅上升至 105.9，“一带一路”沿线国家市场需求指数总体保持了稳中有升的良好发展态势。由于“一带一路”沿线国家多为经济发展及人口增长压力较大的发展中国家，相关各国对基础设施投资建设的刚性需求较为强劲。随着东南亚区域一体化进程的推进，相关国家对交通、通讯等领域的基础设施建设需求不断增加；科威特、塞浦路斯等西亚国家经济的复苏和增长，有效地释放了当地基础设施发展潜力；俄罗斯、乌克兰等独联体区域国家不断简化外资手续、调低准入门槛，大量外资的融入激发了当地的基础设施投资建设活力。从各区域基础设施市场需求指数表现来看，东南亚国家市场需求指数为123.3，居各区域之首；中东欧国家市场需求指数较为稳定，为100.3，名列第2位；西亚、中亚、南亚国家市场需求指数分别为69.5、68.5 和 97，较上年略有回落。图 2.8 区域人均基础设施产值（单位美元）数据来源世界银行、BMI“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report142. 多数国家基建资源充足，国家间发展潜力存在明显差异生产要素指数主要从社会治安、医疗卫生、出入境便利度等角度对“一带一路”沿线国家基础设施发展市场需求进行考察。从指数结果来看，本年度“一带一路”沿线国家相关指标得分与上年度基本持平，2018 年生产要素指数为 100.5，继续维持 2017 年的指数水平。相关国家基建资源相对充足，但不同国家间的资源禀赋差异较大。在自然资源保有量方面，“一带一路”沿线国家2018年自然资源保有量指标得分为95.1，较2017年小幅上升，多数国家自然资源较为丰富，钢材、水泥等基础性建材供应充足。其中，印度、俄罗斯、越南、巴西、土耳其、伊朗、印度尼西亚等国水泥产量居于全球前 10 位；乌克兰、俄罗斯、土耳其、印度等国在全球钢铁出口方面表现较好，相对充足的建材资源为相关各国开展“一带一路”跨国基建项目创造了有利条件。在人力资源保有量方面，“一带一路”沿线国家 2018 年自然资源保有量指标得分为 105.8，较 2017年略有下降。具体来看，各国劳动力年均增长率维持在0.7左右，并呈缓慢下降态势；失业率稳定在9.0左右，其中东盟地区失业率最低为 3.8，中东欧地区失业率较高为 13.1，东南亚地区劳动力市场制度建设尚未健全，员工工资薪酬普遍处在较低水平，劳动力成本较低、人力资源优势较大。图 2.9 “一带一路”沿线国家市场需求指数和生产要素指数分布图三 、发展趋势指数逐渐上升，跨国基建项目热度持续提高发展趋势指数主要考察投资规模与增速和跨国基建项目热度两个方面的指标要素。从指数结果来看，2018 年“一带一路”沿线国家基础设施发展趋势指数为 145.7，与 2017 年 122.7 相比大幅提升，各国基础设施规模与增速快速增长，项目热度稳步提升，“一带一路”国家基础设施发展趋势总体呈现良好态势。从发展趋势指数排名来看，印度尼西亚、越南等国基建增速较快，土耳其、马来西亚等国跨国基建热度较高，未来或成新增长点。15图 2.10 “一带一路”沿线国家基础设施发展趋势指数变化情况表 2.6 “一带一路”沿线国家 2018 年发展趋势指数（TOP10）排名 国家 2018 指数1 印度尼西亚 187.1 2 印度 184.4 3 土耳其 182.7 4 俄罗斯 177.7 5 越南 164.4 6 马来西亚 163.3 7 巴西 159.4 8 泰国 156.6 9 新加坡 155.5 10 卡塔尔 153.0 1. 基础设施总产值稳中有升，跨国基建新签合同额持续增长规模与增速指数主要从“一带一路”沿线国家基础设施行业产值和增长速度等角度来进行考察；跨国基建项目热度主要从“一带一路”沿线国家基础设施行业新签合同额的角度来进行考察。从指数结果来看，本年度“一带一路”沿线国家相关指标表现与上年度基本持平，2018 年规模与增速指数为 115，较 2017年增长了 22.5。2018 年项目热度指标为 217.4，与 2017 年相比增长了 24.1。“一带一路”沿线国家基础设施行业产值总体呈上升趋势，2017年为9792.3亿美元，同比增长7.7。从区域产值分布来看，中东欧地区基础设施产值普遍涨幅较高，其中波兰、爱沙尼亚、匈牙利、克罗地亚等国表现突出；东盟地区的印度尼西亚、越南产值增幅较大。近年来，跨国基建企业参与“一带一路”沿线国家基础设施建设项目热度稳步上升，跨国基建项目数量和新签合同额逐年增长。2017年新签合同额达到4307.3亿美元，同比增长6.1。其中，合同金额较大的项目主要有土耳其锡诺普核电站项目，合同金额 220 亿美元，建成后将减少对俄罗斯和伊朗的电力“一带一路”国家基础设施发展指数报告The Belt and Road Infrastructure Development Index Report16依赖；马来西亚新东海岸铁路项目，合同金额 126.6 亿美元，将有助于打通东南亚贸易通道；泰国的中泰铁路项目，合同金额 106.4 亿美元，建成后将成为泰国第一条标准轨高速铁路。图 2.11 “一带一路”国家基础设施总产值及跨国基建项目新签合同额数据来源根据商务部合作司公布的数据，BMI2. 印度尼西亚、印度、马来西亚、土耳其、俄罗斯等国基础设施市场备受青睐从项目热度与发展速度指标的现象分布图来看，不同国家的基础设施发展趋势差异明显。未来基础设施发展速度较快的国家有印度尼西亚、印度、土耳其、俄罗斯等国，其基础设施发展速度和基建项目热度均处于较高水平。2017 年这些国家基础设施产值及基础设施新签项目合同额均有突出表现，未来仍将延续较快发展态势。部分国家如马来西亚、越南、泰国、巴西、新加坡等国，其基础设施发展速度和基建项目热度均处于中上水平，表明这些国家基础设施建设处于稳步发展阶段。未来，基础设施发展潜力较大的国家有孟加拉、科威特、安哥拉、伊拉克、老挝等国，基建项目热度较高，但基础设施发展速度较慢，这些国家基础设施发展水平较低，存在较大的投资空间，可作为跨国基建参与者的重点关注对象。图 2.12 “一带一路”沿线国家基础设施发展趋势分布图17指数结果能够反映“一带一路”沿线国家基础设施各行业发展情况，并对不同区域间跨国基建热点进行预测。结合本年度指数结果来看，“一带一路”沿线国家基础设施行业指数呈现增长态势，但不同行业之间差异显著。其中，交通业发展指数平稳上升，未来有望持续增长；建筑业发展指数快速上涨，规模与增速指标逆转了该行业逐年递减的趋势；能源业发展指数波动上升，电力领域依然是各国关注和发展的重点，清洁能源和可再生能源项目将更受欢迎；公用事业发展指数涨幅最大，电信建设增长势头迅猛，通信与水处理领域发展空间巨大。一 、交通业规模持续扩大，未来有望平稳增长“一带一路”沿线国家交通业发展指数连续多年维持平稳上升趋势，2018 年交通业指数为 113.8，较2017年的109.9略有增长。其中项目热度指标略有下降