健康医疗的变革，从“规模”到“价值”.pdf

健 康医疗 的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ”医疗服务行业规模现状及趋势预测“ 健康中国2030 ” 战略绘制大健康产业蓝图卫生总费用及GDP占比现状及趋势预测医疗保障体系的结构及变化趋势人口结构两极化趋势加深 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型受老年病 、 慢性病患病率提升刺激 ， 健康管理产业潜力巨大妇幼医疗服务产业链规模和质量不断提升消费性医疗受资本关注 医改重心从 “ 控费 ” 向 “ 优化并均衡医疗资源 ” 上转移控费相关政策已基本完善并相继在各省落地实施下一步医改重点是提高医院管理运营水平以及实现分级诊疗 公立医院改制升级 ， 民营医院蓬勃发展配合“ 十三五“ 规划 ， 民营医疗集团正积极参与公立医院改制除了改制外 ， 公立医院应积极提升自身市场化竞争力多重政策鼓励社会资本办医 ， 医院类境内外投资并购火热 数字 、 信息技术革命促进医疗服务行业升级医院信息化管理系统不断完善 ， 医疗健康数据的临床解读是未来突破口人工智能加速对健康医疗各领域的渗透医疗物联网助力现代化医院管理由技术驱动的远程医疗服务是未来 “ 智慧医院 ” 运营的核心价值 总结 联系我们 团队通讯 2 2 3 4 5 8 8 12 14 19 19 22 24 26 28 31 36 37 39 41 42 46 47 4801 前言 中国医疗服务市场规模巨大 ， 并且在人 口老龄化 、 城镇化 、 财富增长以及基本 医疗保障制度全面覆盖等因素的驱动下 迅速扩容 。2016年我国卫生消费总额4.6 万亿元 ， 在过去3 年保持了13.5的复合 增长率 。 然而相对于全球平均的10.5 的水平 ， 我国医疗卫生支出仅占国民生 产总值的6.2 。 考虑到人口和消费的巨 大基数 ， 不难看到我国医疗服务市场在 将来还有很大的上升空间 。 与此同时 ， 随着 “ 健康中国2030 ” 规划 的发布和医改政策正向纵深发展 ， 十三 五期间政府在持续加大投入以确保全民 享有基本的医疗卫生服务的同时 ， 也鼓 励社会资本参与医疗服务行业以提升服 务质量满足民众多层次多元化的需求 ， 这为社会资本进入医疗服务行业带来了 机遇 ， 同时也在深远地影响市场格局 。 再加上受到消费升级的驱动 ， 中国医疗 服务正在经历从传统“ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 的转型 。 健康管理 、 高端 专科连锁等产业受到越来越多投资者的 关注 ， 而医疗与美容 、 养老 、 旅游等其 它行业的结合也在不断深入 。 医院方面 ， 过去几年民营医院在政策的 强力支持下正步入飞速发展的阶段 ， 数 量已经超过公立医院 。 机构投资者和产 业资本纷纷涌入 ， 借助资本的力量 ， 民 营医院将更快地实现资源整合并加速市 场扩张 ， 在管理 、 医疗技术 、 服务质量 以及规模化运营各方面实现升级 。 然而 市场的飞速扩张往往伴随着更高的风 险 ， 因而审慎的决策必不可少 。 我们认 为民营医院战略定位上应当综合考虑地 方经济发展水平 、 供需状况以及医改和 税收政策 ， 结合自身实力以确定恰当的 医疗服务板块和进入模式 。 公立医院在 我国的医疗服务系统里仍然占据主导地 位 ， 但随着社会办医的大趋势加深 ， 越 来越多的公立医院尤其是国企医院选 择通过改制进入市场 。 面对新的市场格 局 ， 我们建议公立医院从以下四个方面 着手提升竞争力 改变绩效管理体系 、 改善患者体验 、 引入营销管理与患者建 立稳固互信的关系以及建立标准化的医疗 服务流程 。 另外 ， 在全球数字化 、 信息化浪潮下 ， 民营医院和公立医院都开始积极发展数字 化 、 信息医疗服务改革 ， 除了完善医院自 身的信息系统外 ， 将医疗服务与移动互联 网 、 云计算 、 大数据 、 物联网等新兴技术 产业的结合也能够帮助医疗服务机构提升 医疗服务质量 、 患者满意度以及投入产出 比 ， 而区域化信息共建共享将成为下一阶 段的主题 。 总而 言之 ， 随 着 多 项控费 医改 政 策的逐步落 地 ， 中 国医疗 服 务行 业 下 一 阶段的重 点 是多 维 度地 均衡医疗 资 源 ， 全面推 行 分 级诊 疗 。 同时 ， 在 保 证 全民 基 本 医 疗服务 的 前 提下 ， 推动发 展 多 样化 、 个 性 化 的医 疗服务 ， 鼓励 医 疗 服务市 场 化创 新 。 可以预 见的是 ， 在未 来10 到15 年里 ， 医 疗 服 务产业将成 为中国 重 点 发 展 产 业 之一 ， 逐 步实现 “ 健 康中国 ” 愿景 。 吴苹 领导 合 伙 人 德 勤中 国生命 科 学 与 医疗 行业 电话 ＋86 21 6141 1570 电子 邮件 郑群 领导 合 伙 人 德 勤中 国医疗 行业 电话 ＋86 10 8520 7161 电子 邮件 2 医疗服务行业规模现 状及趋势预测 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 医疗服务行业规模现状及趋势预测 “ 健 康中国2030 ” 战略绘制 大健康产 业 蓝图 2016年10月 ， 国务院发布 “ 健康中国 2030“规划纲要 ， 为大健康领域规划产 业蓝图 。 其中中国健康服务产业规模预 计于到2020年达到8 万亿 ， 于2030年达 到16万亿 。 初步估算2015年整个中国健 康服务业规模约为3.8万亿 ， 所以若要完 成 “ 健康中国2030 ” 规划目标 ， 健康服 务业规模在2016-2020年的复合增长率 需要达到16 ，2020-2030年复合增长 率需要达到7.2 。 除了对健康服务产业规模制定目标 外 ，“ 健康中国2030 ” 规划还规定了许 多其它 “ 健康中国 ” 建设主要指标 ， 对 包括全民健康水平 、 健康生活 、 健康服 务与保障以及健康环境等众多健康指标 在2020年 、2030年需达到的水平制定了 明确的任务 。 “ 健康中国2030 ” 战略也对于医疗服务 提出了更高的要求 。 首先 ， 要强化覆盖 全民的公共卫生服务 ， 包括防治重大疾 病 、 完善计划生育服务管理以及推进基 本公共卫生服务均等化 。 第二 ， 要为全 民提供更优质 、 更高效的医疗服务 ， 包 括完善医疗卫生服务体系 、 创新医疗卫 生服务供给模式并提升医疗服务水平和 质量 。 第三 ，“ 健康中国2030 ” 战略强 调要充分发挥中医药服务的独特优势 ， 要提高中医药服务的服务能力和创新力 度 ， 并发展中医养生保健治未病服务 。 最后 ， 要加强对妇女儿童 、 老人以及残 疾人等重点人群的健康服务 。 所以 ，“ 健康中国 ” 战略将成为未来 15年中国健康产业发展的重要行动纲 领 ， 遵循健康优先 、 改革创新 、 科学发 展以及公平公正的原则 ， 共建共享全民 健康 。3 来源 德勤研究 来源 经 济 合 作 与发 展 组 织 ， 卫计 委 * 巴西 、 印 度 由 于 不 是 经 合 组织 成员 ， 因此是2014 年的数 据 卫生总费用及GDP占比现状及趋势预测 2016 年中国全年卫生总费用达到46345 亿元 ， 占GDP总量的6.2 。 根据十二五 期间的规划 ，2020 年卫生总费用要达到 GDP总量的6.5-7 。 若以占GDP比重 的6.8估算 ， 再根据国际货币基金组织 最新对中国2018-2020 年GDP增速预计 的6.4来计算 ， 到2020 年 ， 卫生总费用 将超过6.5 万亿元 ，2016-2020 年预期卫 生费用复合增长率须达到8.8 。 发达国家中 ， 美国卫生总费用占总GDP 的17.2 ， 日本卫生总费用占总GDP的 10.9 ， 可以看出 ， 中国卫生支出距离 发达国家还有不小的差距 。 图1 卫 生 总 费用趋 势 及 预 测 图2 全 球 前 十 大 经 济国卫 生 总 费 用GDP 占比 （2016 ） 卫生总费用 GDP 占比 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 2013 2014 2015 2016 亿元 4.8 6.2 6.2 8.9 9.7 10.6 10.9 11.0 11.3 17.2 *印 度 *巴 西 中国 意大利 英国 加拿大 日本 法国 德国 美国 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 医疗服务行业规模现状及趋势预测4 来源 人力 资源和 社 会 保 障部 ， 德勤研究 医疗保障体系的结构及变化趋势 过去几年医疗基本医疗保障制度不断完 善 ， 覆盖的广度和深度都得到了明显提 升 。 根据国务院报告消息 ，2016 年我国 三项医疗保险参合人数达到13.4 亿人 ， 参保率达到了98.8 。 而完善健康保障 体系也是 “ 健康中国2030 ” 中的重点内 容 。 虽然2011-2014 年期间出现了医保 基金支出增速大于收入增速的情况 ， 造 成了潜在的医保赤字的风险 ， 不过在一 系列控费措施以及医保付费总额的控制 下 ，2014-2016 年支出增速大于收入增 速的趋势得到了些许扭转 ， 截至2016 年底 ， 城镇基本医疗保险统筹基金已经 累计结存9765 亿元 ， 不出意外将会在 2017 年超过1万亿 。 虽然全国范围内医 保赤字的风险暂时得到缓解 ， 但随着老 龄化趋势加深和卫生总体费用的增加 ， 未来医疗保障体制仍存在较大压力 。 2017 年6 月 ， 国 务 院 发 布了新 的 关于 进 一步深化 基本 医 疗 保险支 付 方式 改 革 的 指导 意 见， 为 下一段 医 保 改革提 出改革 建议 。 其中提出要 进 一 步加 强医 保 基 金 预 算管 理 ， 全面推 行以按 病 种 付费 为 主的 多元 复合 式 医 保 支付 方 式 ， 开 展按疾病诊 断 相 关 分 组付费 试 点 ， 完善 按 人 头 付费 、 按 床日付费 等 支付 方 式 ， 并且 要 强 化 医 保 对医疗 行为 的监 管 以 避 免过 度 医疗等 情 况的发 生 。 另外 ， 指导 意 见 还明 确 提 出希 望确立 “ 用 区 域 医保 基金 总 额 控制 替 代医 疗 机构 综合控 制“ 的制度 ， 可见 医 保 支付 方 式 的 改 革 也 是未 来 推行 医 联 体构建 以 及 全 面 实行 分 级 诊 疗 的 必 要 步 骤 。 图3 城 镇 基 本 医 疗 保 险 基 金收支 情 况 亿元 0 5 10 15 20 25 30 35 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 2011 2012 2013 2014 2015 2016 医保收入 医保支出 收入增速 支出增速 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 医疗服务行业规模现状及趋势预测5 人口结构两极化趋势加深 一方面 ， 我国人口老龄化速度正在加 快 。 根据联合国数据 ，2018 年我国65 岁以上老龄人口将超过1.5 亿 ， 占总人口 比例的11 ， 预计到2030 年 ， 中国65岁 以上老龄人口将超过2.4 亿 ， 占中国人 口总量的17.1 ， 占全球老龄人口的四 分之一 。 图4 中 国 老 龄 人 口占比2018 vs 2030 图5 中国与 世界 老 龄人口 比例 趋 势 5.7 5.6 3.7 2.4 1.7 1.1 0.6 8.1 8.1 6.2 4.5 3.6 1.8 1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 55-59 岁 60-64 岁 65-69 岁 70-74 岁 75-79 岁 80-84 岁 85 岁以上 2018 2030 来源 联合国 经 济 和 社 会事 务 部 人 口 司 ， 德勤研究 来源 联合国 经 济 和 社 会事 务 部 人 口 司 ， 德勤研究 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 2010 2020 2030 2040 2050 中国老龄人口占比 世界老龄人口占比 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 医疗服务行业规模现状及趋势预测1,632 1,646 1,658 1,657 1,692 1,636 1,789 1,723 1,641 1,678 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 实际新生额数量 原政策下新人儿人口预测 万人 6 另一方面 ， 自2016 年 开始 二 胎政 策 在全国 范围 内全 面放 开 ， 我 国 的 生 育 率 出 现 了一 些 反弹 。 虽 然 反 弹 的力度 没有 预 期中 每 年 多出生250 万到300 万新生 儿 那 么 大 ， 但 也 在一 定程 度 上 缓 解 了 我国生 育 率 快 速 下降 的 压 力 。 未 来预 计 我 国 的 剩 余政 策 将 会 继 续 放 开 ， 生育 率 有 望 进 一 步 回 升 。 所以 ， 在 未 来 十几 年 中 ， 中国 人口金 字 塔 结 构 可能 会出现 “ 上下 越 来 越 宽 ， 中间 越 来 越窄 ” 的情况 ， 而由于 老人 以 及 儿 童 的 平均 医 疗费用都 远 远高于 整 体平均 水平 ， 所 以可以 预 见 未 来 的 人口年 龄 变 化也会 导致 整 体 社 会医疗 费 用 的增 速提 高 。 图6 2010-2017 年 中 国新 生儿数量 以 及 二 孩政策影响 来源 卫计 委，“ 生育 政 策 调 整 研 究中 存 在 的 问 题 和 反 思” 中国 人口科 学， 德勤研究 二孩 政 策 放开 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 医疗服务行业规模现状及趋势预测78 需求升 级促 进 医 疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健 康 服务 ” 转型 过去的很长一段时间里 ， 中国医疗服务 整体还是以 “ 医疗服务 ” 为主 ， 核心是 治病 ， 也就是 “ 解决问题 ”。 而随着经 济飞速发展 、 民众收入水平提高 、 财富 的积累以及健康观念的转变 ， 中国医疗 服务产业正在从“ 医疗服务“ 向“ 健康服 务“ 转型 。 消费者越来越注重隐私 ， 愿意 为好的服务和高质量专业的医疗技术支 付溢价 ， 由此带动了高端医疗服务的成 长 。 而服务核心也慢慢从“ 解决问题 ” 向 “ 发现和预防问题 ” 上升级 ， 比较有 代表性的包括健康管理 、 高端妇幼医疗 服务以及消费型医疗服务等领域 。 受老 年 病 、 慢 性 病 患 病 率 提 升刺 激 ， 健康 管 理 产 业 潜 力巨 大 老 年病 、 慢 性 病 患病 率 致 死率不 断 提升 随着 老 龄 化 程 度 加 深 ， 加 上 现 代 人不良 生 活习 惯 和 环 境 污 染 等原 因 ， 老年 病 、 慢性 病的发 病率都 在不断提高 。 根据2015 年 卫计 委发布 的 中国居民营 养 与慢 性 病 状 况报告 （2015 年）， 从2003 至2013 年的 这十 年 间 ， 中国 居民 糖 尿 病 、 心血管 疾 病 以 及 癌 症 等 慢 性 病 患病 率从12.33 增加 到24.52 ， 提 高 了一 倍 。 因慢 性 病 死亡 的 人数 占 总 死 亡 人数 的86.6 ， 而且 这个 数 字仍 在 继 续 增加 。 图7 中国 慢 性 病 患 病 情况 成 人 超 重率 糖尿 病发 病率 成 人 肥 胖率 2012 年全 国居民 慢 性 病 死亡 率为 533/10 万 ， 占总 死 亡 人 数的86.6 。 心脑 血管 病 、 癌症和 慢 性 呼吸 系统疾 病 为 主要 死因 ， 占总 死 亡的79.4 。 其中心 脑 血管 病 死亡 率为 271.8/10 万 ， 慢 性呼 吸系 统 疾 病 死亡 率 为68/10 万 。 高血 压发 病率 2002 年 2002 年 2012 年 2012 年 22.8 7.1 30.1 9.7 25.2 18.8 2.6 11.9 12.33 24.52 2003 年 中国 居民 慢 性 病 患病 率 2013 年 来源 中 国 居民营 养 与 慢 性 病 状况报告， 德勤研究 致 死 率方面 ， 在我国前十名 的致 死原因 里 ， 有8 个是 慢 性病或 由 慢 性病 导 致 的 。 其中肺 病 、 肺癌 、 肝癌 、 胃癌以 及食 道 癌 的致 死 率在全 球都 可 以排进前10 名 ， 这 主要 是由生活 、 饮 食习 惯 以 及 环 境 污 染 等 因素导 致 的 。 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型9 表1 中国 前十 名 致 死 原 因与 世界对比 来源 Life expectancy Research, 德勤研究 致 死 原因 中国 死 亡率 世界 平 均 死 亡率 中国 死 亡率 世界 排 名 中风 153.6168.6 91.09 20 冠心 病 99.44-1.0 100.45 70 肺病 67.5659.5 42.35 6 肺癌 38.8477.8 21.84 8 肝癌 24.47142.5 10.09 4 胃癌 21.11110.7 10.02 3 交 通事故 18.49 17.13 77 高血 压 16.465.6 15.58 90 流感/肺炎 15.11 41.68 136 糖尿病 14.80-27.6 20.45 121 除了上面提到的癌症和心脑血管疾病等 慢性病外 ， 老龄化还会刺激一些仅发生 在老年期的疾病例如白内障 、 老年痴呆 等的爆发 。 目前我国60岁以上老人白内 障的发病率已经达到了80, 65岁以上老 人老年痴呆发病率在5左右 。 如果发病 率保持稳定 ， 到2030年 ， 中国将会有超 过2 亿老年白内障患者和超过1000万老 年痴呆患者 。 除此之外 ， 由于身体机能 退化而引发的其它的皮肤 、 骨关节类疾 病患病人数也会大大提升 。 老年病的防 治也会成为未来的一个热门话题 。 慢病管理 、 健康管理产业潜力无穷 根据 “ 健康中国2030 ” 规划 ， 到2030 年 ， 重大慢性病的过早死亡率要下降 30 。 同时 ， 今年2 月国务院发布的 中 国防治慢性病中长期规划 （2017－2025 年 ） 中提到 ，2017年中国癌症五年存活 率是30.9 ， 目标到2020年要提高5 ， 到2025年提高10 。 国家的这一系列计 划给慢病管理和健康管理产业注入了一 剂强心剂 。 广义的健康管理产业涵盖非常宽 ， 而相 对狭义的健康管理产业链主要指的是以 健康体检为核心 ， 向前向后延伸的一系 列以 “ 预防和缓解 ” 疾病为目的的医疗 服务或产品的集合 。 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型10 图8 健 康 管 理 产业 构 成 作为健康管理产业的核心部分 ， 体检 产业在最近几年的增长速度非常惊 人 。2015年全国健康检查总量达到3.8亿 人次左右 ， 其中仍然是以医院等综合医 疗机构为主 。 专业体检机构目前份额虽 然不多 ， 但是增速很快 。 根据东兴证券 报告 ，2015年专业健康体检市场规模在 164亿左右 ， 大概占总体健康体检产业 的15-17 。 预计到2020年达到520亿左 右 ， 复合增长率约为25 。 届时 ， 专业 健康体检占总体健康体检产业比重预计 会超过20 。 美年大健康 、 爱康国宾和慈铭体检是专 业体检领域的前三名龙头 。2015年三 家合计市场份额占专业体检机构领域的 35左右 ， 占整体健康体检领域的5左 右 ， 行业整合度不高 。 随着2016年美年 大健康对慈铭体检的战略收购 ， 专业体 检行业大整合拉开序幕 。 健 康体 检 疾 病 预防 健 康保险 康复 医学 健 康干 预 保 健品 移动 健 康和 可 穿 戴 设备 家用医 疗器 械 健 康资 讯 来源 德勤研究 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型11 案例分析 美年大健康 美 年健 康 产业有 限 公司于2004 年 在 上海成 立 ， 并于2011 年 与 原 本主攻 北方 市场的大健 康科 技健 康管 理有限公 司合 并 ， 成 立美 年 大健 康 集团 。 之后 ， 美 年大健 康 依 靠多层次 并 购 ， 依 靠资本 的力量 逐 渐坐稳 了民营 专业体 检 行业的 龙 头 位 置 2012 年 美 年 收 购 深 圳瑞 格尔 ， 布局 华南地 区的 体 检 市 场 。 2013 年 被中国 平 安 、 中法 基 金战 略 入 股 。 2015 年 中国A股 上市 。 2016 年 收 购 世界三大高 端 体 检 机 构 之 一 的 美 兆健 康 体 检 ， 加 码高端 体 检市场 。 2016 年 收 购慈 铭体检72.22 股权 。 截至2016年底 ， 美年健康在全国30多省 、 超过100个城市拥有近300家体检及医疗中心 （ 未包含慈铭体检旗下59家门店 ） ， 拥有全职专家 、 医护及管理团队20000人 。 公司战略规划在2017-2018年每年新增100家门店 ， 于2018年底时将门店达到 500家 。 2016 年 美年 健 康 与 慈 铭 体 检合 计 服 务 客 户2000万人 次 ， 合 计 营业收 入43.16 亿元 。 根 据 东 吴证 券 预 测 ， 2017-2019年 美 年大健 康 营 业 收 入可 以 维 持30-40 增速 ， 营业收 入 预 计 于2019 年 超 过百亿 ， 达 到 整 体 专 业 体 检 市 场 份 额 的 四 分之一左 右 。 在这个 “ 亚健康时代 ”， 围绕健康体 检 ， 健康及慢病管理的内容还包括疾病 预防 、 健康干预以及康复医学等 。 人们 对生活质量的重视和保健知识的增长进 了这几个领域的发展 ， 不同年龄层次以 及不同身体状态人群的需求促使了不同 专科领域的形成 。 从 “ 有病才医“ 向“ 无 病预防 、 有病干预 、 注重康复 ” 的观 念转变的同时推动了健康服务多元化的 发展 。 另外 ， 健康保险也在整个健康管 理产业链中扮演着非常重要的角色 。 险 企积极在健康领域布局 ， 以商业医疗保 险为核心 ， 涉足医院管理 、 养老地产 、 健康体检等多个产业 ， 最终的目的是构 建 “ 健康管理- 诊断治疗- 健康保险 ” 的产 业链闭环 。 同时 ， 健康管理产业的爆发还会带动家 用医疗器械 、 智能穿戴设备 、 保健品以 及健康咨询的相关工具产业的成长 。 作 为最简单有效的自我健康监控及管理手 段 ， 通过家用医疗器械获取准确 、 实时 的健康信息的重要性也越来越被认可 。 根据 2016年中国医疗器械行业发展蓝 皮书 ，2016年家用医疗器械市场规模 超过了1000亿元 。 随着2014年智能硬件 的飞速发展和2015年智能可穿戴设备的 快速下沉普及 ， 家用医疗器械行业的智 能化也是非常迅猛 。 以 家用血糖 仪 为例 ， 作为 现 场 即时 检 测 （POCT ） 领域 最 大的细 分 产 业 ， 血糖监 测 在中国市场的 规模 已经 超 过50 亿元 。 除 了传 统 医 疗 器 械 厂 商 例 如 罗 氏 、 强生 、 三 诺 等以 外 ， 腾讯 、 阿里等互 联网巨头 也 通 过 合 作 模 式 打 造了自己 的 “ 互 联网 ” 血糖 仪 ， 通 过 数 据 共享打造 “ 云环 境”、 以及 远 程 监 控 及协助 ， 建 立糖 尿病 慢 病 管 理 的 新模 式 。 由 于资 金 的 追 捧和较 低 的 门 槛 ， 智能可 穿 戴 设备和 家用医 疗 设备产品出现 了 爆 发 性的增长 ， 除了智 能 血 糖 仪 外 ， 还 出 现了 各 种各样的智 能 手 环 、 智 能 心电仪 、 智能 血 压计 、 智能体 温计 、 智能体 脂 秤 等 等 。 但 是 质量 参差不齐 ， 鱼 龙 混杂 ， 许 多产 品 过 于 追求所 谓的 “ 智能化 ” 和 性价比 ， 牺牲 了 作为 医疗 器 械 本身的准确 性和安 全 性 ， 因此 并 不能完全得到专 业 人士的 信任 ， 使 用价 值 被明显高估 。 许 多产 品 热 度 下 降后 迅 速消失 ， 产品寿命非常 短 。 所 以可以 预 见 ， 行业在 将 来 一定 会出现 洗 牌 ， 更 具有 临床 价 值 、 能为使用者以 及 医生提 供 有价 值的数据 的 产 品 会存 活 下 来 ， 而其它大部 分 “ 玩具 ” 性 质的产品将 会 逐 渐被 淘汰 。 来源 公司官网 ， 德勤研究 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型12 妇幼医疗服务 产业链 规模 和质量 不断提升 中国 在 过去10 年中 的出生率 稳 定在千 分 之 十二 左 右 ， 平均 每 年 会 有1600 万左右 的 新 生儿 。 随着人民 收 入 水平 的 提 高 和 消 费需 求的 不断 升级 ， 再 加 上 未来10-15 年里可 以 预 期 的 生育 高 峰 ， 母婴市场 迅 速 扩容 ， 规模 在2016 年达 到了2.23万亿 元 人民币 ， 并 在 过去3年内保 持5以 上的增 速 。 而妇 幼医 疗服务 作为母婴产 业的 核心部 分 ， 未 来 或也 将 迎 来 高 速 增 长 。 妇幼产 业链 的长 度和 厚度 都 在不断 增 加 妇幼医疗服务产业链的长度在不断延 伸 ， 从简单的 “ 产检- 分娩 ” 服务到现 在覆盖母婴各阶段服务 。 向前延伸到备 孕 、 产前筛查等服务 ， 向后延伸到月子 中心 、 产后恢复和美容以及新生儿相关 服务 。 另外 ， 产业链的厚度也在不断提 升 ， 越来越多差异化的服务衍生出来 。 比如辅助生殖 、 移动母婴社区 、 健康营 养咨询等 。 图9 妇 幼 健 康 产业 链 构 成 怀孕 怀孕 分娩 分娩 产检 验孕 分娩 儿科 新生 儿 科 儿科 产后 恢 复 、 美容 月子中心 孕期检查 孕前 检查 辅助生 殖 移动 母婴 社区 孕 婴 健 康 及营 养 咨询 胎儿遗传 学 检 查 来源 德勤研究 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型13 高 端 妇幼 健 康 类 服务 接受度 越 来 越 高 另外 ， 根据卫计委生育基层指导司介 绍 ， 符合两孩政策的9000万夫妇中 ， 有 60是35岁以上的高龄产妇 ， 而高龄产 妇对妇产服务的要求以及消费能力都相 对更高 。 所以妇幼健康类服务业在趋向 高端化 。 高端私立妇产医院和月子中心 在各地尤其是经济发达的大城市也越来 越多 ， 例如和睦家 、 美中宜和 、 和美 、 宝岛妇产 、 安琪尔 、 美华等 。 这些医 院的产检和分娩服务通常总费用会超过 10万元人民币 ， 大概是一般公立医院的 十倍以上 ， 如果再加上月子中心等增值 服务 ， 费用会更高 。 根据 民营医院医 疗消费需求现状及发展 ， 由于高端私 立妇产医院的高消费对消费者进行了筛 选 ， 月收入在10000-50000元的消费者 更倾向于选择高端私立妇产医院 ， 而其 它收入的消费者还是大部分选择普通公 立医院 。 无创产前筛查 （NIPT ） 在我国已经经历 了很长一段时间的发展 ， 从民间火爆到 被政府叫停 ， 再到试点规范化发展 ， 发 展方向也越来越正规合理 。 自2015年 7 月国家取消第三类医疗技术临床应用 准入审批开始 ，NIPT产业也开始加速发 展 。 目前大部分NIPT单次收费在1500- 2000元之间 ， 按每年2000万产妇计算 ， 市场潜力在300-400亿元左右 。 而目前 NIPT的渗透率只有10左右 ， 市场规模 只有30-40亿左右 ， 其中80的份额被华 大基因 、 贝瑞和康两大巨头占据 。 乐观 估计 ， 未来中国NIPT市场有望达到50 的渗透率 。 另外 ， 随着不孕不育人群比例的提升和 产妇大龄化的趋势 ， 辅助生殖产业也是 未来极具潜力的行业之一 。 根据中国人 口协会 、 国家卫计委发布的数据 ， 中国 育龄夫妇不孕不育率从20年前的2.5- 3攀升到近年的12-15 ， 患者人数 超过4000万人 ， 其中至少有300万人必 须通过试管婴儿辅助怀孕 ， 而目前我国 每年新生试管婴儿只有10万人左右 ， 其 中缺口巨大 。 截至2016年 ， 全国有辅 助生殖机构牌照的机构有437家 ， 其中 只有300家左右有试管婴儿技术 ， 远远 无法满足市场需求 。 而这些机构的软硬 件水平也存在严重的不平衡 ， 许多中小 型机构无法满足患者对成功率 、 安全性 的要求 。 因此 ， 许多外资医疗机构开始 借助国内中介医疗平台抢占国内病源 ， 希望趁国内生殖辅助产业尚不成熟 、 相 关法规相对不够完善时占据足够的市场 份额 。 另外 ， 国内企业也加大了对海外 优质生殖辅助机构的投资并购热情 。 比 如A 股上市公司永泰能源就于2016年11 月宣布通过全资子公司华 资管跨界成 立规模为10亿美元的辅助生殖境外并购 基金 。2017年7 月 ， 该基金出资1.98亿 美元收购美国HRC医疗集团辅助生殖项 目 。HRC医疗集团成立至今已有近30年 历史 ， 在全美连续十年的试管婴儿成功 率评比中一直名列前茅 ， 也是目前在中 国极有影响力的辅助生殖医疗机构 。 通 过此次收购 ， 永泰能源将进入美国辅助 生殖市场 。 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型14 消费性医疗受资本关注 伴随着整体消费升级 ， 中国消费性医 疗服务的规模也在不断壮大 。 可以预 见 ，“ 健康中国2030 ” 构建的16万亿 大健康市场中会有不少来自消费性医疗 的贡献 。 消费医疗市场包括了很多的细 分市场 ， 其中几个比较主要的领域是将 医疗服务与美容 、 养老以及旅游服务结 合 。 医疗美容 随着经济基础的夯实和审美的提升 ， 大 众对美的追求使整形美容的需求与日俱 增 ， 医疗美容行业成为消费热点 。 随着 医疗技术的发展 ， 更安全的医美疗程和 更显著的效果也吸引了更多消费者 。 随 着医美行业需求快速增长 ， 资本涌入医 美行业 ， 民营和中外合资医美机构应运 而生 ， 加剧行业竞争 。 医美行业环境将 会愈加成熟 ， 并在未来快速发展 。 中国 正 规 医美 疗 程 量 （ 包括 手术 和 非手术 疗程 ） 占全 球 总 量的10 左右 ， 为全 球 第 三大市 场 。 中国 医美市 场 规模 未 来5年内 增 速有 望 维持 在20 以上 ， 预计2017 年 中 国医 疗美 容市场 规模 可超百 亿美 元 ， 加 上 目 前 渗 透率 与其它国家比相 对 较 低 ， 每 千人 接 受 医 美 疗 程 数 仅 为1.7 ， 同比 美国 为 12.6 、 巴西为11.6 、 韩国为8.9, 因此 行业前 景 十 分广阔 。 图10 中 国 医 疗 美容 市场 规模 亿美 元 74 91 112 136 168 206 0 50 100 150 200 250 2015 来源 新三板智库 ， 德勤研究 健康医疗的变革 从 “ 规模 ” 到 “ 价值 ” | 需求升级促进医疗服务产业由 “ 医疗服务 ” 向 “ 健康服务 ” 转型15 医疗美容产业链中 ， 行业上游主要包括 美容耗材 、 药品以及器材 。 上游生产商 直接或通过经销商将产品销售给产业中 游的各类医美服务机构 ， 医美服务机构 再通过“ 材料费 手术费“ 的形式将产品和 服务出售给终端消费者 。 除了公立医院 外 ， 目前我国主要的民营医美服务机构 都是通过连锁的方式经营 ， 业务目前主 要分布在一二线和部分三线省会城市 。 随着移动互联网的快速发展 ， 连锁医美 机构也在积极尝试通过移动互联网将渠 道下沉 ， 扩展获客渠道 。 养老医疗及地产 随着人口老龄化 ， 养老产业正在吸引政 策制定者 、 投资者和卫生机构的注意 。 近年来 ， 在养老医疗及养老地产的投资 越来越多元化 ， 有各种不同类型的投资 者参与进来 ， 其中最主要的是房地产开 发商 ， 它们依靠拿地的优势和多年房产 开发的经验 ， 在新建养老院上很有优 势 ， 除了房地产开发商 ， 保险公司 、 养 老服务机构以及其他类型的投资机构也 在积极投资养老地产 。 2016年底全国养老床位在700万张左 右 ，60岁以上老人平均每千名老人床位 数是31张左右 。 而2014年底时全国总床 位数不到500万张 ， 两年时间床位数增 长了40 。 十三五规划中提到 ，2020年 我国养老床位应达到每千名60岁以上老 人35-40张 ， 据此估算2020年我国总的 养老床位应达到850万-970万张 。 按照 这个要求 ，2017-2020年总床位数平均 年化增速需为5-8.5 ， 实现目标基本 没有问题 。 虽然床位目标实现难度不大 ， 但是目前 中国养老产业还面临几个问题 。 首先 ， 大部分的养老产品还是低端产品 ， 产品 和服务质量比较差 。 其次 ， 养老产业在 中国分布不均匀 ， 大部分产品集中在经 济发达地区 ， 经济落后地区的床位数量 远远低于平均水平 。 另外 ， 虽然目前越 来越多的养老商业模式正在出现 ， 但是 长期的盈利依然非常依赖政府和相关政 策的支持 。 所以 ， 中国养老产业仍然处 于发展初期 ， 机会和挑战并存 。 从养老住宅产业链来看 ， 主要涉及养老 住宅提供者 、 消费者和养老资金来源三 个层面 ， 所涉及机构包括政府 、 地产公 司 、 养老服务机构 、 保险机构 、 其他投 资者和养老人群 。 其中政府主要起到监 管 、 引导和基础资金支持 ； 各实体机构 为养老人群共同提供相关养老产品 。 整 体而言 ， 中国养老住宅当前尚处于初级 阶段 ， 多种机构都在这方面进行了积极 探索 。 但无论从市场需求的活跃状况 ， 还是产品和服务的多样化以及业务模式 的成熟程度来看 ， 并没有形成可复制的 项目模式和规模型的市场主导者 ， 未来 仍有很大发展潜力 。 图11 养老住 宅产 业 链 政府机构 中 、 老 年人 群 保险 机构 其他投 资 机 构 地 产 公司 养老服 务 机构 其他补 贴 、 资助 及 政 策 引导 和 法 律 保 护 公益性设 施 和 服务 市场 性设 施