节能减排对企业财务活动的影响分析

节能减排对企业财务活动的影响分析以江西铜业和紫金矿业为例指导老师左建林姓名余琪班级10财管2班学号201030333129日期2013年12月1日II目 录第 一 章 绪 论 .....................................................................................................................................11.1研 究 背 景 及 意 义 ..................................................................................................................11.2研 究 思 路 及 内 容 ..................................................................................................................1第 二 章 节 能 减 排 对 企 业 财 务 活 动 影 响 .......................................................................................... 22.1节 能 减 排 对 企 业 投 资 活 动 的 影 响 ..................................................................................... 22.2节 能 减 排 对 企 业 融 资 活 动 的 影 响 ..................................................................................... 22.3节 能 减 排 对 企 业 收 益 分 配 的 影 响 ..................................................................................... 3第 三 章 案 例 分 析 ...............................................................................................................................43.1江 西 铜 业 及 紫 金 矿 业 简 介 ................................................................................................. 43.2节 能 减 排 对 企 业 财 务 活 动 影 响 的 定 量 分 析 .....................................................................53.2.1节 能 减 排 对 企 业 投 资 活 动 影 响 的 定 量 分 析 .........................................................53.2.2节 能 减 排 对 企 业 融 资 活 动 影 响 的 定 量 分 析 .........................................................73.2.3节 能 减 排 对 企 业 收 益 分 配 影 响 的 定 量 分 析 .........................................................8第 四 章 建 议 ...................................................................................................................................94.1加 强 节 能 减 排 提 高 财 务 绩 效 的 建 议 ...............................................错 误 未 定 义 书 签 。4.1.1政 府 主 动 出 击 ， 发 挥 积 极 的 推 动 作 用 .................................................................94.1.2企 业 重 视 节 能 减 排 ， 积 极 承 担 社 会 责 任 ...........................................................10参 考 文 献 ...........................................................................................................................................11III摘 要随 着 人 类 工 业 化 进 程 的 加 快 ， 环 境 污 染 、 生 态 破 坏 、 资 源 能 源 问 题 、 全 球 变暖 等 问 题 层 出 不 穷 ， 人 类 的 生 存 环 境 已 日 益 受 到 威 胁 ， 生 活 的 幸 福 感 和 安 全 感 不断 下 降 ， 此 时 ， 节 能 减 排 就 显 得 尤 为 重 要 ， 它 所 提 出 的 理 念 正 是 反 映 了 生 活 在 工业 文 明 恐 惧 中 的 广 大 群 众 的 心 声 。 而 企 业 ， 作 为 传 统 工 业 文 明 的 缔 造 者 和 生 态 文明 的 破 坏 者 ， 更 应 该 承 担 起 对 社 会 、 对 环 境 的 一 份 责 任 。本 文 以 节 能 减 排 对 企 业 具 体 财 务 活 动 的 影 响 为 主 线 进 行 分 析 ， 从 企 业 投 资 、融 资 和 收 益 分 配 方 面 着 手 ， 对 现 有 研 究 文 献 和 研 究 成 果 进 行 综 合 评 述 ， 并 以 此 为基 础 做 定 性 分 析 ， 然 后 结 合 江 西 铜 业 和 紫 金 矿 业 的 正 反 对 比 做 定 量 分 析 ； 最 终 将定 性 分 析 与 定 量 分 析 相 结 合 得 出 良 好 的 节 能 减 排 行 为 对 企 业 财 务 活 动 的 健 康 发展 有 积 极 影 响 的 结 论 。 同 时 ， 本 文 也 针 对 目 前 我 国 节 能 减 排 工 作 中 存 在 的 不 足 ，提 出 政 府 、 企 业 、 社 会 各 界 在 今 后 促 进 我 国 节 能 减 排 工 作 中 应 该 努 力 的 方 向 和 应该 承 担 的 责 任 。关键词 节 能 减 排 ； 企 业 财 务 活 动 ； 投 资 ； 融 资 ； 收 益 分 配IVEnergy conservation and emissionreduction to analysis the influences ofenterprise financial activitiesAbstract With the quickening of the process of human industrialization, the pollutionof the environment, ecological destruction, energy resources, global warmingproblems emerge in endlessly, human survival environment has increasinglythreatened, happiness and security falling, at this time, energy conservation andemission reduction is particularly important, it proposed the concept reflects life in theindustrial civilization of the wishes of the masses of fear. And enterprise, as atraditional industrial civilization and the architects of the destroyer of ecologicalcivilization, more should bear in the society, the environment a responsibility.In this paper for energy conservation and emissions reduction of enterprisefinancial impact analysis as the main line, the enterprise investment, financing andoperating results consideration, the current theories and research achievements ofqualitative analysis is done, and combined with jiangxi copper and zijin mining of thepros do contrast quantitative analysis; Will eventually qualitative analysis andquantitative analysis combined with energy saving and emission reduction thatenterprise financial to have a positive impact on the conclusion. At the same time, thispaper also aimed at present our country for energy conservation and emissionsreduction existing problems and puts forward the government, enterprises and thesocial from all walks of life in the future in China to promote energy conservation andemissions reduction work should be direction and should take the responsibility.K eyword Energy conservation and emission reduction; Enterprise financial actibities;Investment； Financing； Operating results1第 一 章 绪 论“ 节 能 减 排 ” 出 自 于 我 国 “ 十 一 五 ” 规 划 纲 要 ， 是 我 国 在 进 行 资 源 节 约 和 环境 保 护 方 面 做 出 的 重 大 决 策 。 节 能 减 排 的 实 施 是 建 设 资 源 节 约 型 、 环 境 友 好 型 社会 的 必 然 选 择 ； 是 促 进 经 济 结 构 调 整 ， 转 变 增 长 方 式 的 必 由 之 路 ； 其 重 要 性 和 紧迫 性 不 言 而 喻 。1.1研 究 背 景 及 意 义在 国 际 上 ， 从 1972年 斯 德 哥 尔 摩 世 界 环 境 会 议 到 1992年 里 约 热 内 卢 联 合 国环 境 与 发 展 大 会 ， 到 1997年 京 都 议 定 书 的 达 成 ， 再 到 2009年 哥 本 哈 根 世 界气 候 大 会 达 成 联 合 国 气 候 变 化 框 架 公 约 ， 至 今 能 源 危 机 、 环 境 污 染 和 破 坏 已经 成 为 全 球 性 的 问 题 ； 在 国 内 ， 中 国 在 经 济 上 飞 速 超 赶 其 他 国 家 GDP的 同 时 ， 环境 污 染 和 破 坏 的 程 度 也 呈 现 出 正 增 长 的 趋 势 ， 综 合 世 界 银 行 、 中 科 院 和 环 保 总 局的 测 算 ， 我 国 每 年 因 环 境 污 染 造 成 的 损 失 约 占 GDP的 10左 右 [1]。 可 见 ， 高 速 增长 的 经 济 效 益 也 付 出 了 巨 大 的 资 源 和 环 境 代 价 ， 此 时 节 能 减 排 应 运 而 生 。 而 现 有文 献 主 要 是 研 究 节 能 减 排 对 企 业 综 合 绩 效 的 影 响 ， 并 非 针 对 具 体 的 财 务 活 动 ， 所以 本 文 的 研 究 具 有 一 定 的 理 论 意 义 和 实 践 意 义 。（ 1） 理 论 意 义 理 清 节 能 减 排 与 企 业 财 务 活 动 之 间 的 关 系 ， 为 节 能 减 排 指标 的 财 务 化 奠 定 基 础 ， 把 传 统 财 务 指 标 进 行 发 展 和 创 新 ， 用 以 评 价 企 业 的 节 能 减排 行 为 。（ 2） 实 践 意 义 用 理 论 来 指 导 节 能 减 排 实 践 ， 帮 助 企 业 从 理 论 上 找 出 一 个确 切 而 有 力 的 依 据 作 为 节 能 减 排 的 内 在 动 力 ， 指 导 企 业 的 行 为 ， 使 企 业 行 为 更 加趋 向 于 科 学 化 和 合 理 化 ， 促 进 社 会 效 益 、 环 境 效 益 与 经 济 效 益 的 和 谐 统 一 。1.2研 究 思 路 及 内 容第 一 章 为 绪 论 。 主 要 包 括 对 研 究 背 景 及 意 义 的 阐 述 ， 对 研 究 思 路 及 内 容 的 说明 ， 和 对 研 究 方 法 及 创 新 的 表 述 。第 二 章 和 第 三 章 为 本 文 的 重 点 章 节 ， 分 别 为 节 能 减 排 对 企 业 财 务 活 动 影 响 的定 性 分 析 和 定 量 分 析 。 定 性 分 析 时 结 合 我 国 相 关 政 策 法 规 以 及 传 统 财 务 活 动 评 价指 标 ， 从 投 资 、 融 资 和 收 益 分 配 方 面 分 别 做 出 分 析 ； 定 量 分 析 时 ， 分 别 以 江 西 铜业 和 紫 金 矿 业 作 为 正 反 两 方 面 的 案 例 来 分 析 节 能 减 排 对 企 业 投 资 、 融 资 和 收 益 分配 产 生 的 影 响 ， 并 最 终 将 分 析 后 的 结 果 进 行 归 纳 总 结 。第 四 章 为 结 论 及 建 议 。 通 过 定 性 分 析 和 定 量 分 析 后 得 出 结 论 ， 并 针 对 以 上 分析 提 出 相 应 的 建 议 ， 呼 吁 社 会 各 界 为 节 能 减 排 贡 献 一 份 力 量 。2第 二 章 节 能 减 排 对 企 业 财 务 活 动 影 响2.1节 能 减 排 对 企 业 投 资 活 动 的 影 响（ 1） 节 能 减 排 对 企 业 投 资 项 目 决 策 的 影 响传 统 的 投 资 决 策 是 评 估 投 资 项 目 经 济 可 行 性 ， 在 节 能 减 排 背 景 下 ， 环 境 可 行性 也 成 为 企 业 考 虑 的 因 素 ， 包 括 现 有 资 源 能 源 的 利 用 效 率 和 污 染 治 理 情 况 ， 以 及此 项 目 是 否 符 合 节 能 减 排 标 准 ， 而 对 这 些 因 素 的 考 虑 也 表 现 为 企 业 初 始 投 资 成 本的 加 大 ， 所 以 对 投 资 项 目 的 盈 利 能 力 提 出 了 更 高 的 要 求 。综 合 考 虑 经 济 可 行 性 和 环 境 可 行 性 因 素 ， 企 业 对 投 资 项 目 盈 利 能 力 的 评 估 应考 虑 节 能 减 排 投 入 的 成 本 。（ 2） 节 能 减 排 对 企 业 投 资 项 目 建 设 的 影 响节 能 减 排 贯 穿 于 投 资 项 目 的 整 个 过 程 ， 所 以 在 经 历 了 项 目 决 策 、 项 目 审 批 之后 ， 项 目 的 建 设 仍 然 是 一 个 重 要 的 监 督 和 控 制 的 环 节 。 根 据 民 营 经 济 报 2011年 9月 的 报 道 ， 环 保 部 副 部 长 张 力 军 表 示 ， 环 保 部 门 已 经 针 对 高 污 染 的 化 工 项 目进 行 专 项 检 查 ， 并 对 造 成 重 大 污 染 事 故 的 企 业 一 律 关 停 。 虽 然 只 是 针 对 高 污 染 的化 工 企 业 做 出 了 规 定 ， 但 是 随 着 时 间 的 发 展 ， 这 个 范 围 一 定 会 扩 大 。 如 果 企 业 不能 将 节 能 减 排 贯 彻 于 整 个 过 程 ， 将 随 时 面 临 项 目 被 叫 停 的 风 险 。透 过 以 上 分 析 ， 如 果 没 有 外 在 的 强 制 压 力 ， 企 业 通 常 不 会 主 动 采 取 节 能 减 排的 措 施 ； 但 是 ， 在 实 践 中 ， 有 些 项 目 既 是 节 能 减 排 项 目 ， 同 时 也 是 技 改 工 程 ， 即该 项 目 在 提 高 生 产 效 率 的 同 时 也 实 现 了 节 能 减 排 ； 此 外 ， 再 将 政 策 优 惠 考 虑 进 来 ，企 业 因 节 能 减 排 所 增 加 的 成 本 也 会 得 到 部 分 补 偿 ， 而 且 良 好 的 节 能 减 排 行 为 可 以为 企 业 项 目 投 资 保 驾 护 航 ， 顺 利 通 过 审 批 和 开 工 建 设 ， 降 低 投 资 风 险 。2.2节 能 减 排 对 企 业 融 资 活 动 的 影 响我 国 节 能 减 排 对 企 业 融 资 的 影 响 主 要 是 通 过 绿 色 信 贷 来 施 加 的 。 绿 色 信 贷（ Green-creditPolicy） ， 于 2007年 7月 30日 提 出 ， 目 的 在 于 遏 制 高 耗 能 高 污染 产 业 的 盲 目 扩 张 ， 要 求 各 商 业 银 行 要 将 企 业 环 保 守 法 情 况 作 为 审 批 贷 款 的 必 备条 件 之 一 。 它 首 次 将 环 保 调 控 手 段 通 过 金 融 杠 杆 来 实 现 ， 从 源 头 上 建 立 了 企 业 在信 贷 领 域 的 环 境 准 入 门 槛 。 其 内 容 主 要 有 对 限 制 和 淘 汰 类 新 建 项 目 ， 不 得 提 供信 贷 支 持 ； 对 于 淘 汰 类 项 目 ， 应 停 止 各 类 形 式 的 新 增 授 信 支 持 ， 并 采 取 措 施 收 回已 发 放 的 贷 款 。 绿 色 信 贷 从 源 头 上 切 断 高 耗 能 、 高 污 染 行 业 无 序 发 展 和 盲 目 扩 张的 经 济 命 脉 ， 有 效 地 切 断 严 重 违 法 者 的 资 金 链 条 ， 遏 制 其 投 资 冲 动 ， 解 决 环 境 问题 ， 也 通 过 信 贷 发 放 进 行 产 业 结 构 调 整 。绿 色 信 贷 政 策 的 出 台 ， 不 仅 可 以 实 现 对 “ 两 高 ” 行 业 贷 款 的 限 制 ， 还 可 以 帮助 投 资 者 做 出 决 策 由 于 信 息 不 对 称 ， 很 多 投 资 者 会 根 据 上 市 公 司 能 否 从 银 行 贷款 来 做 投 资 决 策 ， 如 果 贷 款 成 功 ， 说 明 该 公 司 经 受 了 银 行 的 严 格 审 查 而 不 存 在 财务 或 其 他 方 面 的 重 大 问 题 ， 是 一 个 利 好 消 息 ， 投 资 者 一 般 会 在 股 票 市 场 做 出 积 极的 反 应 ， 使 企 业 价 值 增 加 ； 反 之 ， 上 市 公 司 的 发 展 潜 力 则 会 受 到 质 疑 而 影 响 股 票市 场 的 表 现 。3综 合 以 上 分 析 ， 可 以 得 出 这 样 的 结 论 在 同 等 财 务 活 动 状 况 的 前 提 下 ， 企 业的 节 能 减 排 行 为 可 以 为 企 业 畅 通 融 资 渠 道 ， 降 低 融 资 成 本 和 融 资 风 险 。2.3节 能 减 排 对 企 业 收 益 分 配 的 影 响企 业 的 收 益 分 配 最 终 以 利 润 表 的 形 式 反 映 出 来 ， 若 要 得 出 节 能 减 排 对 企 业 收益 分 配 的 影 响 究 竟 几 何 ， 就 要 对 利 润 表 的 各 个 主 要 项 目 逐 一 分 析 ， 并 将 这 些 影 响汇 总 进 行 比 较 。（ 1） 节 能 减 排 对 企 业 营 业 利 润 的 影 响 分 析营 业 利 润 等 于 营 业 收 入 减 去 营 业 成 本 、 营 业 税 金 及 附 加 、 期 间 费 用 ， 因 此 ，节 能 减 排 对 企 业 营 业 利 润 的 影 响 要 从 以 下 几 个 方 面 进 行 分 析 。① 节 能 减 排 对 营 业 收 入 的 影 响 。 随 着 节 能 减 排 观 念 和 健 康 意 识 深 入 人 心 ， 加之 政 府 的 倡 导 ， 节 能 减 排 产 品 的 竞 争 能 力 往 往 高 于 同 行 业 的 其 他 产 品 。 节 能 减 排使 企 业 拥 有 良 好 的 市 场 前 景 和 更 主 动 的 定 价 权 利 ， 这 就 意 味 着 更 多 的 营 业 收 入 。② 节 能 减 排 对 营 业 成 本 的 影 响 。 一 方 面 ， 节 能 环 保 设 备 的 投 入 ， 导 致 固 定 成本 增 加 ， 但 根 据 成 本 性 态 分 析 原 理 ， 企 业 规 模 的 扩 大 可 以 起 到 稀 释 节 能 减 排 固 定成 本 的 作 用 ； 另 一 方 面 ， 能 源 消 耗 降 低 、 污 染 物 经 处 理 后 能 得 以 循 环 利 用 或 者 产生 其 他 副 产 品 用 于 出 售 ， 这 一 过 程 对 于 企 业 节 约 能 源 成 本 和 污 染 治 理 成 本 有 重 要作 用 ， 在 利 润 表 上 的 反 映 是 营 业 成 本 的 下 降 或 营 业 收 入 的 增 加 。 以 上 两 方 面 的 分析 比 较 可 以 得 出 节 能 减 排 对 企 业 营 业 成 本 的 影 响 是 双 向 的 ， 但 就 目 前 企 业 节 能减 排 和 废 物 循 环 利 用 的 现 状 来 看 ， 这 一 影 响 主 要 是 导 致 营 业 成 本 的 增 加 ； 而 从 长远 来 看 ， 实 施 节 能 减 排 对 企 业 的 科 学 和 可 持 续 发 展 是 有 利 的 ， 并 能 够 逐 渐 实 现 发展 模 式 的 转 型 。③ 节 能 减 排 对 期 间 费 用 的 影 响 。 其 一 ， 管 理 费 用 增 加 ， 企 业 引 入 节 能 减 排 设备 后 需 要 培 训 一 批 具 有 相 应 技 能 的 人 员 ， 而 这 些 培 训 费 用 最 终 将 计 入 管 理 费 用 ；其 二 ， 财 务 活 动 费 用 增 加 ， 企 业 节 能 减 排 资 金 主 要 来 源 于 政 府 财 政 专 项 资 金 、 自有 资 金 和 企 业 贷 款 ， 而 我 国 企 业 当 前 的 处 境 是 政 府 财 政 专 项 资 金 支 持 不 够 ， 企 业自 有 资 金 又 不 足 以 支 持 节 能 减 排 投 入 ， 所 以 向 外 贷 款 成 为 了 这 项 投 入 的 最 主 要 来源 ， 所 以 自 然 就 增 加 了 财 务 费 用 的 支 出 。（ 2） 节 能 减 排 对 利 润 总 额 的 影 响 分 析从 营 业 利 润 到 利 润 总 额 的 变 化 ， 主 要 体 现 在 营 业 外 收 支 的 变 动 。 在 节 能 减 排政 策 背 景 下 ， 如 果 企 业 未 实 行 节 能 减 排 而 导 致 环 境 污 染 或 生 态 破 坏 ， 那 么 它 将 不得 不 为 负 面 效 应 买 单 ， 如 经 济 赔 偿 、 行 政 罚 款 、 诉 讼 费 用 等 营 业 外 支 出 增 加 ， 并导 致 利 润 总 额 的 减 少 ； 反 之 ， 良 好 的 节 能 减 排 行 为 将 会 获 得 节 能 减 排 专 项 财 政 补贴 ， 这 笔 收 入 将 增 加 营 业 外 收 入 和 利 润 总 额 。（ 3） 节 能 减 排 对 净 利 润 的 影 响 分 析在 利 润 总 额 与 净 利 润 之 间 的 变 量 只 有 企 业 所 得 税 一 项 ， 前 面 已 经 论 述 了 有 关节 能 减 排 中 企 业 所 得 税 法 税 额 抵 免 优 惠 的 相 关 规 定 ， 这 些 优 惠 措 施 对 于 减 少 企 业应 纳 所 得 税 额 有 重 要 作 用 ， 而 且 对 于 鼓 励 企 业 购 进 环 保 专 用 设 备 、 实 施 节 能 减 排有 重 要 意 义 。综 上 ， 将 节 能 减 排 对 企 业 营 业 利 润 、 利 润 总 额 、 净 利 润 的 影 响 总 结 成 表 2-1所 示 （ 是 否 实 施 节 能 减 排 的 企 业 与 行 业 平 均 水 平 比 较 ） ， 得 出 这 样 的 结 论 节 能减 排 的 实 施 可 以 增 加 企 业 的 净 利 润 ， 即 企 业 的 节 能 减 排 行 为 有 利 于 企 业 的 收 益 分配 活 动 。4结 合 节 能 减 排 对 企 业 投 资 、 融 资 、 收 益 分 配 的 影 响 的 定 性 分 析 ， 可 以 初 步 得出 结 论 ， 良 好 的 节 能 减 排 行 为 对 企 业 财 务 活 动 的 健 康 发 展 有 着 积 极 的 影 响 。表 2-1 节 能 减 排 对 利 润 表 主 要 项 目 的 影 响项 目 未 实 施 的 企 业 平 均水 平 已 实 施 的 企 业短 期 长 期一 、 营 业 收 入 减 少 （ 相 对 于 节 能减 排 产 品 缺 乏 竞 争优 势 ） 常 数 增 加 （ 产 品 价 格 相对 较 高 、 销 量 增 长 ；循 环 利 用 ） 大 幅 增 加 （ 短 期 已 提到 的 因 素 和 排 污 权交 易 收 入 等 ）减 营 业 成 本 增 加 （ 资 源 能 源 消耗 ） 常 数 增 加 （ 环 保 设 备 折旧 ， 其 他 投 入 ， 资源 能 耗 相 对 减 少 ） 增 幅 减 小 （ 折 旧 ， 其他 投 入 逐 年 减 少 ， 规模 效 应 使 能 耗 大 幅减 少 ）营 业 税 金 及 附 加 或 有 增 加 （ 环 境 税 ） 常 数 或 有 减 少 （ 环 境 税 ） 减 少 （ 环 境 税 ）营 业 费 用管 理 费 用 减 少 （ 培 训 费 ） 常 数 增 加 （ 培 训 费 ） 增 幅 逐 年 减 小财 务 活 动 费 用 减 少 （ 节 能 减 排 专项 贷 款 利 息 ） 常 数 增 加 （ 节 能 减 排 专项 贷 款 利 息 ） 增 加 （ 节 能 减 排 专 项贷 款 利 息 ）资 产 减 值 损 失 确 认 减 值 损 失 常 数 无 减 值 无 减 值加 公 允 价 值 变 动收 益投 资 收 益二 、 营 业 利 润 减 少 常 数 减 少 增 加 或 不 变加 营 业 外 收 入 增 加 （ 财 政 补 贴 ） 增 加 （ 财 政 补 贴 ）减 营 业 外 支 出 增 加 （ 罚 款 、 赔 偿 ） 常 数三 、 利 润 总 额 减 少 常 数 增 加 增 加减 所 得 税 增 加 （ 无 抵 免 项 目 ） 常 数 减 少 （ 专 用 设 备 抵免 所 得 税 额 ） 增 加 （ 无 抵 免 项 目 ）四 、 净 利 润 减 少 常 数 增 加 增 加 或 不 变第 三 章 案 例 分 析本 文 选 择 江 西 铜 业 和 紫 金 矿 业 作 为 分 析 对 象 ， 一 是 因 为 二 者 都 是 中 国 大 陆 本土 国 有 控 股 大 型 企 业 ， 二 是 因 为 二 者 都 是 “ 两 高 一 资 ” 企 业 ， 三 是 因 为 江 西 铜业 屡 受 各 种 节 能 减 排 奖 励 ， 而 紫 金 矿 业 却 因 为 一 系 列 环 保 事 故 成 为 节 能 减 排 的 反面 教 材 ， 两 家 企 业 正 反 结 合 分 析 更 具 代 表 性 。3.1江 西 铜 业 及 紫 金 矿 业 简 介（ 1） 江 西 铜 业 简 介江 西 铜 业 集 团 公 司 （ 简 称 江 西 铜 业 ） 成 立 于 1979年 7 月 ， 是 中 国 有 色 金 属行 业 集 铜 的 采 、 选 、 冶 、 加 为 一 体 的 特 大 型 联 合 企 业 ， 也 是 我 国 最 大 的 铜 产 品 生5产 基 地 和 重 要 的 硫 化 工 原 料 及 金 银 产 地 。 20世 纪 90年 代 初 ， 江 西 铜 业 引 入 了 循环 经 济 模 式 ， 以 尽 可 能 少 的 资 源 消 耗 和 废 物 排 放 ， 取 得 最 大 的 经 济 效 益 。 2005年 ， 江 西 铜 业 就 被 列 为 我 国 第 一 批 循 环 经 济 试 点 单 位 ； 2006 年 ， 还 获 得 中 国 环保 最 高 社 会 性 奖 励 中 华 环 境 奖 2005绿 色 东 方 企 业 环 保 奖 ； 2006年 ， 在 中 国 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 一 个 五 年 规 划 纲 要 中 ， 江 西 铜 业 被 列 为 循 环 经 济 示范 试 点 企 业 ； 2010年 ， 江 西 铜 业 被 国 家 工 信 部 列 为 全 国 “ 资 源 节 约 型 ， 环 境 友好 型 ” 试 点 企 业 创 建 单 位 。（ 2） 紫 金 矿 业 简 介紫 金 矿 业 集 团 股 份 有 限 公 司 简 称 紫 金 矿 业 ， 主 要 业 务 是 从 事 黄 金 及 其 他 金 属的 勘 探 、 开 采 、 生 产 、 冶 炼 及 销 售 ， 主 要 资 产 为 福 建 省 紫 金 山 的 金 矿 ， 为 中 国 最大 金 矿 企 业 。 紫 金 山 铜 矿 是 紫 金 矿 业 旗 下 最 大 的 铜 矿 。 目 前 ， 紫 金 山 金 矿 探 明 黄金 储 量 约 200吨 ， 探 明 铜 储 量 约 200万 吨 ， 是 紫 金 矿 业 的 利 润 中 心 之 一 。紫 金 矿 业 污 染 大 事 记 ① 2009年 4月 底 ， 紫 金 矿 业 下 属 的 东 坪 旧 矿 尾 矿 库 回 水 系 统 发 生 泄 漏 事 故 ，引 起 部 分 当 地 居 民 呼 吁 坚 决 取 缔 。 同 年 5 月 ， 环 保 部 发 文 通 报 批 评 11 家 存 在 严重 环 保 问 题 的 上 市 企 业 ， 紫 金 矿 业 为 第 一 家 。② 2010 年 7 月 3 日 ， 紫 金 矿 业 公 司 旗 下 的 紫 金 山 铜 矿 湿 法 厂 污 水 池 发 生 渗漏 ， 造 成 汀 江 流 域 水 污 染 ， 污 染 情 况 非 常 严 重 ， 但 紫 金 矿 业 将 消 息 封 锁 ， 直 至 事故 发 生 后 9天 才 对 外 公 告 。 7月 16日 晚 ， 事 故 现 场 再 次 发 生 污 水 渗 漏 ， 所 幸 在 8个 多 小 时 后 被 基 本 堵 截 ， 此 次 事 件 被 称 为 “ 环 保 门 ” 事 件 。 一 波 未 平 一 波 又 起 ，信 宜 紫 金 矿 业 9月 21日 又 发 生 溃 坝 事 故 ， 导 致 严 重 的 污 染 。3.2节 能 减 排 对 企 业 财 务 活 动 影 响 的 定 量 分 析3.2.1节 能 减 排 对 企 业 投 资 活 动 影 响 的 定 量 分 析（ 1） 节 能 减 排 对 江 西 铜 业 投 资 活 动 影 响 的 定 量 分 析在 节 能 减 排 背 景 下 ， 企 业 进 行 项 目 投 资 的 评 估 时 需 要 同 时 综 合 考 虑 经 济 可 行性 和 环 境 可 行 性 。① 投 资 项 目 建 设 情 况 江 西 铜 业 有 很 多 投 资 项 目 都 充 分 体 现 了 经 济 可 行 性 和环 境 可 行 性 的 有 效 结 合 （ 见 表 4-1） 而 且 也 用 事 实 证 明 了 节 能 减 排 项 目 的 投 资 仍然 可 以 为 企 业 带 来 巨 大 的 经 济 效 益 。 节 能 减 排 对 企 业 投 资 的 影 响 还 包 括 政 府 对 企业 某 些 投 资 项 目 的 专 项 补 贴 ， 如 江 西 铜 业 贵 冶 三 期 技 改 工 程 ， 共 收 到 来 自 政 府 的专 项 资 金 支 持 达 170,735,000元 ， 由 于 该 技 改 工 程 集 提 高 产 能 、 提 高 资 源 利 用 效率 和 建 设 污 染 的 优 点 于 一 身 ， 也 为 其 收 购 武 山 铜 矿 、 江 西 富 家 钨 铜 业 的 采 矿 权 和相 关 设 施 等 投 资 项 目 提 供 了 技 术 上 和 环 境 上 的 可 行 性 。② 环 保 投 入 情 况 江 西 铜 业 注 重 发 展 循 环 经 济 和 环 境 保 护 ， 企 业 累 计 投 资 8亿 元 建 成 环 保 设 施 和 处 理 装 置 180余 台 套 ， 每 年 环 保 设 施 运 行 费 用 达 2.5亿 元 。每 年 通 过 加 快 科 技 进 步 ， 大 力 发 展 循 环 经 济 ， 开 展 综 合 利 用 所 带 来 的 销 售 收 入 占总 销 售 收 入 近 三 成 。（ 2） 节 能 减 排 对 紫 金 矿 业 投 资 活 动 影 响 的 定 量 分 析紫 金 矿 业 经 历 了 一 系 列 污 染 事 故 和 “ 环 保 门 ” 事 件 后 ， 企 业 的 负 面 影 响 不 断6升 级 ， 紫 金 矿 业 总 裁 罗 映 南 也 曾 说 ， 由 此 而 导 致 的 诚 信 危 机 将 使 公 司 未 来 发 展 计划 受 阻 ， 赔 偿 和 停 产 仅 仅 是 看 得 见 的 部 分 ， 更 大 的 风 险 是 在 未 来 包 括 增 发 股 票 、并 购 企 业 、 收 购 矿 山 等 计 划 的 受 阻 ， 这 就 意 味 着 紫 金 矿 业 近 期 将 搁 置 一 些 投 资 计划 或 者 不 得 不 通 过 增 加 成 本 来 执 行