上海碳市场报告（2013-2014）.pdf

上海碳市场报告 （2013‐2014） 上海环境能源交易所 2015年1月 指导单位上海市发展和改革委员会 支持单位上海市信息中心 上海市节能减排中心 目 录 概述.1 上海碳市场运行.2 上海碳市场创新11 上海碳市场要素图解16 上海碳市场大事记21 出台的文件目录23 申 明 本报告所有图片、表格及文字内容均来源于上海市发展和改革委员会公开 发布的相关文件以及上海环境能源交易所的市场运行数据及资料，如需引用和转 载，应注明出处。任何人使用本报告，视为同意以上申明。 2011年，上海市根据国家发展改革委办公厅 关于开展碳排放权交易试点工作的通知发改办气 候[2011]2601号，开展碳排放交易试点工作。 经过两年多的细致工作，上海碳排放交易体系初 步建设完成。上海碳交易的制度体系构建完整， 政策明确、规则清晰、数据基础扎实，为碳市场 提供了稳定的制度保证和政策基础。上海碳市场 在设计之初，就参照现有成熟市场的运行模式， 本着“高起点、严监控”的原则，设计了包括交 易、会员、结算、风险控制、信息公开等一系列 业务规则，形成有效的贴近市场需求的规则体 系，也是七个碳交易试点市场中最为详细和完善 的市场规则。在交易模式上，设立针对小额交易 的挂牌交易模式和针对大宗交易的协议转让模 式。在会员类型上，与成熟市场常规会员功能保 持一致，设立综合类会员和自营类会员，分别从 事代理和自营交易业务。在风险控制上，通过当 日涨跌幅限制、配额最大持有量限制、风险准备 金等一系列方式有效防范交易过程中可能出现的 各种风险。 2013年11月，上海碳市场顺利启动并平稳运 行。按照“服务试点、促进减碳、培育市场、推 动创新”的考虑和要求，交易所密切关注市场状 况，切实履行交易、结算、监控等重要环节的监 管和服务职责。运行一年多以来，市场交易量稳 步攀升，参与主体逐渐增多；191家试点企业 2013年实际排放量在2011年基础上减少433万 吨，降幅2.7，碳交易作为碳减排工具的作用初 步显现；探索了包括中国核证自愿减排量 （CCER）的质押、碳基金等产品和机制创新。 2013年11月26日 上海碳市场正式启动交易 概 述 1 2013 ­2014 2 交易品种 交易方式 成交量吨 成交额元 最高价元/吨 最低价元/吨 平均价元/吨 SHEA13 挂牌交易 909111 35852672.7 46.0 27.0 39.4 协议转让 624449 24534960 41.0 35.0 39.3 合计 1533560 60387632.7 46.0 27.0 39.4 SHEA14 挂牌交易 460424 15675566.9 36.9 26.0 34.0 协议转让 0 0 0.0 0.0 0.0 合计 460424 15675566.9 36.9 26.0 34.0 SHEA15 挂牌交易 3000 75000 25.0 25.0 25.0 协议转让 0 0 0.0 0.0 0.0 合计 3000 75000 25.0 25.0 25.0 挂牌交易 1372535 51603239.6 46.0 25.0 37.6 协议转让 624449 24534960 41.0 35.0 39.3 合计 1996984 76138199.6 46.0 25.0 38.1 表1 上海碳市场成交数据统计（2013-2014） 一、市场数据 一、市场数据 一、市场数据 2013 ­2014 自2013年11月26日开市至2014年12月31日，上海碳交易市场共运行五十八周，共计269个交易日，三 个品种配额（SHEA13、SHEA14和SHEA15）的二级市场累计成交量为199.7万吨，累计成交额为7613.8 万元。其中，挂牌交易成交量为137.2万吨，成交额为5160.3万元；协议转让交易成交量为62.4万吨，成 交额为2453.5万元。此外，2014年6月30日，SHEA13有偿发放竞买总量为7220吨，总成交额为34.7万 元。 ● 交易主体 ● 交易分析 ● 市场数据 碳市场运行 图1 上海碳市场成交情况走势（2013-2014） 图2 上海碳市场各品种成交量（2013-2014） 单位吨 SHEA13约占总交易量的3/4，SHEA14约占1/4 交易品种 截至2014年12月31日，2014年6月履约期可用于清缴的SHEA13是上海碳市场上最主要的交易品种， 其总成交量占上海碳市场总成交量的76.8，其中45.5通过挂牌交易成交，31.3通过协议转让成交。 未来一个履约期即2015年6月可用于清缴的SHEA14的成交量占上海碳市场总成交量的23.1； 2016年6月可用于清缴的SHEA15成交3000吨，占上海碳市场总成交量的0.2。 2013 ­2014 SHEA13 3 前期平淡，履约期活跃，年底休整后回升 交易量 2013年至2014年初，上海碳市场整体交易平淡。自2014年2月起，市场成交量稳步攀升，最活跃的 交易集中在2014年6月履约期，期间三个品种配额的成交量达111.4万吨，占第一履约年中总成交量的 72，上海碳市场的4笔协议转让交易均发生于6月。6月11日当日成交量达29.7万吨，为本市碳交易单 日成交量最高纪录。 2014年6月以后，上海碳市场经历了两个月的调整，期间无交易发生。此后随着9月上海碳市场对 机构投资者开闸，成交量逐渐回升，在2014年最后1个月中，日均成交量已达1.3万吨。 图3 上海碳市场每月成交量走势（2013-2014） 先期上扬至最高46元，后期平稳在40元左右 SHEA13价格 SHEA13价格自开市之日起至2014年1月中旬，价格上涨趋势一直较为平缓。1月下旬至2月下 旬，SHEA13价格迅速上涨。2月21日，SHEA13当日成交价达46元/吨，为上海碳市场最高成交 价。此后SHEA13经过2周左右的震荡，价格基本稳定在40元/吨左右。2014年6月，SHEA13成交均 价始终在 40元/吨以上。 此外，在6月份期间，本市碳交易市场共发生四笔10万吨以上的SHEA13协议转让，交易价格 在 35-41元/吨之间，其价格较挂牌交易方式相差并不明显。 6月以后,SHEA13仅在10月发生两笔交易,成交价在35元/吨左右，与SHEA14的价格接近。 2013 ­2014 4 图4 上海碳市场2013年度配额（SHEA13）成交价走势（2013-2014） 履约期后迅速上涨至35元左右，年末调整下跌 SHEA14价格 SHEA14在上海碳市场开市首日和2014年6月履约期以26元/吨和28元/吨成交，期间和履约期后两月均 无交易发生。在2014年9月上海碳市场引入机构投资者后，SHEA14迅速上涨至35元/吨左右，11月中下旬 SHEA14下跳至30元/吨后又反弹至36元/吨左右，年末SHEA14逐渐下跌至 31元/吨左右。 图5 上海碳市场2014年度配额（SHEA14）成交价走势（2013-2014） 2013 ­2014 2013-2014年，上海碳市场SHEA15共成交三笔，成交价均为25元/吨。 5 共93家企业或机构参与交易 交易者数量 2013-2014年，上海碳市场共有93家企业参与交易，其中试点企业87家，机构投资者6家。 由于在2014年9月之前市场中交易主体全部为试点企业，配额有缺口的企业成为买方，配额有盈余 的企业成为卖方，多数试点企业仅根据自身配额余缺情况参与交易，因此在2013年至2014年初期交易中 交易参与者数量较少，在2月以后交易参与者数显著增多，6月履约期时达56家。7-8月，上海碳市场无交 易发生。9月以后，随着机构投资者入市，交易企业数又逐渐增加。 图6 上海碳市场交易参与者数量走势（2013-2014） 电力、化工与机构投资者分列前三 各行业交易量 在试点企业中，电力与热力生产和供应业、化学原料及化学制品制造业与黑色金属冶炼及压延加 工业是三个品种累计交易量最大的三个行业，三者的交易量之和占上海碳市场总交易量的3/4。试点企业 中，其余交易量占比大于1的行业还有石油加工炼焦及核燃料加工、航空客货运以及非金属矿物制品业 （包括水泥、玻璃和其他制品）。 机构投资者虽然入市较晚但交易活跃，自2014年9月至2014年12月其交易量占上海碳市场总交易量的 14.5。 2013 ­2014 二、交易主体 二、交易主体 二、交易主体 6 图7 上海碳市场各行业交易量占比（2013-2014） 化工、石化、航空等行业开始交易未来碳资产 各行业交易品种 在试点企业中，黑色金属冶炼及压延加工业等大部分行业以2014年6月可用于清缴的SHEA13为主要 交易品种，对SHEA14与SHEA15未进行交易；而化学原料及化学制品业、石油加工炼焦及核燃料加工、 航空客货运与非金属矿物制品业在未来履约可用的配额SHEA14与SHEA15的交易中相对较活跃，其中化 学原料及化学制品业的交易量在各个品种的交易中均位列前三。 机构投资者在2014年9月入市后，都交易未来一个履约期可用的SHEA14。 图8 上海碳市场各行业交易品种对比（2013-2014） 2013 ­2014 7 大多行业集中在履约期交易，化工业全年交易 各行业交易时间 在试点企业中，化学原料及化学制品业在全年各时段都较积极地参与交易；而港口、大型交通站 点、建筑类（包括旅游宾馆、商业与金融业）等非工业行业，及造纸及纸制品、化学纤维制造、纺织、 有色金属冶炼及压延加工等工业行业均集中在履约截止日前1-2个月进行交易。 机构投资者入市后交易活跃，2014年9-12月其交易量占各行业交易量之和的65.5。 图9 上海碳市场各行业交易时间对比（2013-2014） 挂单量与成交量之比约为21 挂单量与成交量 从挂单量走势来看，上海碳市场中的成交量基本与挂单量变化一致。2013年开市后至2014年1月日 均挂单量较低，2014年2月以后挂单量逐渐增加，2014年6月日均买卖挂单量分别达到了约3.8万吨和5.8 万吨，挂牌交易的日均成交量也达到了2.6万吨，6月以后上海碳市场有约2个月的调整，在机构投资者 入市后日均买卖挂单量从百吨逐渐回升至万吨级，与2014年2-5月挂单量较为接近。2013-2014年上海碳 市场平均每2.2吨买入挂单中有1吨成交，每2.1吨卖出挂单中有1吨成交。 2013 ­2014 三、交易分析 三、交易分析 三、交易分析 8 图10 上海碳市场挂单量走势（2013-2014） 14年初买单多价格涨，14年末卖单多价格跌 买卖挂单量与成交价 从挂单量的对比来看，2013年12月至2014年3月，上海碳市场中的买入挂单量均大于卖出挂单量， 此时正是SHEA13价格快速上涨的时间。临近2014年6月履约期时，由于卖出挂单量的增加，SHEA13价 格恢复平稳。2014年7至8月，由于买卖挂单量都极小，三个品种配额均未能成交。2014年9月以后，由 于市场中卖单量的增长超过买单量的增长，成交价格有所下跌。 图11 上海碳市场买入与卖出挂单量对比（2013-2014） 2013 ­2014 9 成交价上涨23，成交量扩大约14倍 趋势2014年与2013年同期对比 自2013年11月26日开市首日至2014年12月31日，上海碳市场整体市场发展情况良好，交易量显著增 加，交易价格整体上涨。2014年11月26日至12月31日，上海碳市场的日均成交量约为1.3万吨，是为上一 年同期的14倍；日成交均价约为34.2元/吨，较上一年同期均价上涨了约23。 图12 上海碳市场2014年与2013年同期成交数据对比 2013 ­2014 10 清缴期调控机制 2014年6月13日上海市发展改革委发布关于有偿发放上海市2013年度碳排放配额实施清缴期 调控的公告宣布将有偿发放58万吨2013年配额用于企业履约。根据关于有偿发放上海市2013年度 碳排放配额实施清缴期调控的公告，上海环境能源交易所配额交易于履约截止日期2014年6月30日 休市一天，同时组织配额有偿发放。底价为竞买日前30个交易日市场加权平均价的1.2倍，且不低于46 元/吨。 2014年6月30日当天，配额有偿发放总量为58万吨，有效申报量为7220吨，2家符合竞买人资格的 纳入配额管理单位参与了竞价，其中2家竞价成功，竞买总量为7220吨。本次竞买统一成交价为48.0 元/吨，总成交金额为346560元人民币。清缴期履约调控措施结束后，上海市191家试点企业全部在法 定时限内完成2013年度碳排放配额清缴工作，履约率达到100，上海碳交易工作首个周期顺利完成。 2013 ­2014 一、机制创新 一、机制创新 一、机制创新 ● 产品创新 ● 区域拓展 ● 机制创新 碳市场创新 11 引入机构投资者 2014年9月3日，上海环境能源交易所公布上海环境能源交易所碳排放交易机构投资者适当性制度 实施办法（试行）并接受符合条件的机构投资者申报。该实施办法是国内七个碳交易试点中首个 针对投资者的规则。到2014年底，上海环境能源交易所已经引入二十多家机构投资者入市，其中有中信 证券、爱建等国内大型知名金融机构，也有从业多年的节能减碳行业机构。 二、产品创新 二、产品创新 二、产品创新 CCER质押贷款 2014年12月11日，国内首单核证自愿减排量CCER质押贷款签约仪式在上海环境能源交易所举行。 CCER质押，即企业以其持有的CCER作为标的获得贷款。企业、金融机构与交易所将共同签署三方协 议，企业与金融机构就CCER质押签订合同后，向交易所申请办理CCER冻结登记，由交易所在系统内 办理相关冻结手续，实现质押双方信用保证。当质押合同终止时，质押双方再通过交易所办理解除冻结 登记手续。 2013 ­2014 12 碳基金 2014年12月31日，由海通新能源股权投资管理有限公司和上海宝碳新能源环保科技有限公司共同 成立的海通宝碳基金成立。2015年1月18日，上海环境能源交易所正式宣布海通宝碳基金已在其交易平 台上启动。 作为拥有2亿元规模的专项投资基金，海通宝碳基金由海通新能源股权投资管理有限公司 和 上海宝碳新能源环保科技有限公司 作为投资人和管理者，上海环境能源交易所作为交易服务提供方， 对全国范围内的CCER进行投资。 CCER预购买权合同 2014年12月26日，中广核风电公司与上海宝碳新能源环保科技有限公司在上海签订全国首单 CCER购买权交易协议。本协议的核心内容为在中广核CCER项目签发前，作为权利购买方的上海宝 碳有权以特定价格购买中广核未来一年内产生的200万吨CCER，一吨CCER对应一份购买权，共计 200万份。该购买权行使期限为一年，最终价格等于购买权加上固定价格。当权利转让方中广核交付 足额的CCER或权利购买方上海宝碳主动放弃购买权时，该协议自动失效。 2013 ­2014 13 长三角区域联动 2014年7月，上海市发展和改革委员会与上海环境能源交易所共同举办了碳排放交易区域合作研讨 会，就上海市碳排放交易试点的体系构架、基本制度、核心要素和运行情况等作专题介绍和交流。会议 邀请了浙江、江苏、安徽、江西、山东、福建等省市应对气候变化工作主管部门，共同探讨碳排放交易 区域合作的研究方向及未来发展。 上海环境能源交易所香港分所建立 2013 ­2014 2013年12月14日，由上海环境能源交易所授权宝碳资产管理有限公司成立的上海环境能源交易所 香港分所在香港揭牌。 三、区域拓展 三、区域拓展 三、区域拓展 14 四、市场活动 四、市场活动 四、市场活动 举办碳道沙龙 2014年，上海环境能源交易所举办了三期主题沙龙。第一期主题为“碳会计与碳核算”；第二期 主题为“上海碳交易市场与履约期配额管理”；第三期主题为“上海碳交易第一履约期回顾及机构投资 者入市解读”，沙龙分别邀请碳交易领域的专家及试点企业碳交易负责人、金融机构及行业机构出席。 举办投资机构说明会 2014年，上海环境能源交易所多次举办投资机构说明会，并与建设银行等金融机构合作渠道开 展市场推广工作。 2013 ­2014 15 2013 ­2014 ● 机制要素 ● 市场要素 ● 监管保障 ● 管理制度 碳市场要素图解 16 2013 ­2014 17 2013 ­2014 18 2013 ­2014 19 2013 ­2014 20 ● 2011年10月29日 国家发展改革委印发国家发展改革委办公厅关于开展碳排放权交易试点工作的通 知（发改办气候[2011]2601号），明确在北京市、天津市、上海市、重庆市、湖北省、广东省及深 圳市开展碳排放权交易试点 ● 2012年1月7日 时任常务副市长杨雄同志、副市长艾宝俊同志召开专题会议，听取市发展改革委关于 上海市碳排放交易试点工作情况的汇报 ● 2012年5月24日 时任常务副市长杨雄同志、副市长艾宝俊同志召开专题会议，听取了市发展改革委 关于上海市碳排放交易试点工作进展及实施意见制定情况的汇报 ● 2012年6月11日 市政府常务会议听取市发展改革委关于本市开展碳排放交易试点工作的实施意 见制定情况的汇报 ● 2012年6月15日 市委常委会议审议通过关于本市开展碳排放交易试点工作的实施意见 ● 2012年7月5日 市政府印发上海市人民政府关于本市开展碳排放交易试点工作的实施意见 ● 2012年8月8日 市政府批准成立上海市碳排放交易试点工作领导小组，领导小组组长由时任常务副市 长杨雄同志担任，副组长由艾宝俊副市长担任。 ● 2012年8月10日 上海市碳排放交易专家委员会成立 ● 2012年8月16日 上海市碳排放交易试点工作启动大会在上海科学会堂举行，国家发展改革委解振华 副主任、市政府杨雄常务副市长出席仪式并作讲话，国家发展改革委气候司苏伟司长、孙翠华副司 长，市政府周波副秘书长、肖贵玉副秘书长等领导出席会议 ● 2012年11月6日 时任常务副市长杨雄、副市长艾宝俊召开专题会议，听取市发展和改革委关于上 海市碳排放管理办法（草案）及上海市温室气体核算与报告指南（试行）制定情况的汇报 ● 2012年11月29日 市发展改革委印发关于公布本市碳排放交易试点企业名单（第一批）的通知， 明确并公布本市第一批197家参与碳排放交易的试点企业名单 ● 2012年11月-12月 试点企业填报2009-2011年碳排放初始状况报告 ● 2012年12月 市发展改革委发布上海市温室气体排放核算与报告指南（试行）以及钢铁、电力、 建材、有色、纺织造纸、航空、大型建筑（宾馆、商业和金融）和运输站点等9个行业的温室气体排 放核算方法，初步构建了“1＋9”的MRV模式 ● 2012年12月-2013年1月 试点企业2009-2011年碳排放初始状况盘查 ● 2013年7月11-19日 市政府法制办就上海市碳排放管理办法（草案）公开征求意见 ● 2013年9月10日 艾宝俊副市长、周波副市长召开专题会议，听取市发展和改革委员会关于碳排放配 额分配和管理方案以及碳排放交易规则的汇报 ● 2013年11月6日 市政府常务会议审议通过关于上海市碳排放管理办法（草案）的审查意以及 上海市2013-2015年碳排放配额分配和管理方案 上海碳市场大事记 2013 ­2014 21 ● 2013年11月15日 市委常委会听取了市发展和改革委员会关于本市碳排放交易试点工作的汇报 ● 2013年11月18日 市政府发布上海市碳排放管理试行办法 ● 2013年11月22日 市发展和改革委员会印发上海市2013-2015年碳排放配额分配和管理方案及上 海市碳排放配额登记管理暂行规定，并通过配额登记注册系统完成初始配额发放 ● 2013年11月25日 上海环境能源交易所发布碳排放交易规则及相关业务细则 ● 2013年11月26日 上海市碳排放交易启动仪式在上海环境能源交易所举行，国家发展改革委解振华副主 任、上海市政府杨雄市长、艾宝俊副市长等领导出席了仪式，本市各相关部门领导、碳排放交易专家 委员会成员以及试点企业代表参加了仪式 ● 2013年11月26日 上海市碳排放配额正式上线交易，2013年配额（SHEA13）、2014年配额 （SHEA14）和2015年配额（SHEA15）首笔成交价格依次为27元/吨、26元/吨和25元/吨，成交量分别 为5000吨、4000吨、500吨，首日累计成交量1.2万吨，成交金额31.7万元 ● 2014年1月10日 市发展和改革委员会印发上海市碳排放核查第三方机构管理暂行办法 ● 2014年2月24日 市发展和改革委员会发布首批碳排放核查第三方机构备案名单 ● 2014年3月12日 市发展和改革委员会印发上海市碳排放核查工作规则（试行） ● 2014年3月31日 试点企业100按期完成了2013年度碳排放状况报告的编制和报送 ● 2014年4月30日 核查机构完成2013年度碳排放核查工作 ● 2014年5月6日 周波副市长召开专题会议，听取上海市发展和改革委员会关于本市碳排放交易市场 2013年度配额履约调控措施的报告 ● 2014年6月13日 市发展和改革委员会发布关于有偿发放上海市2013年度碳排放配额实施清缴期调控 的公告 ● 2014年6月18日 上海碳排放交易累计成交量突破100万吨 ● 2014年6月30日 2013年度配额有偿竞价在上海环境能源交易所举行，2家单位竞买成功，竞买总量 7220吨，成交价48元/吨 ● 2014年6月30日 试点企业100完成2013年度配额清缴 ● 2014年7月28日 市政府常务会议听取了市发展改革委关于本市碳交易第一个履约期运行情况的汇报 ● 2014年8月11日 艾宝俊副市长、周波副市长召开专题会议，听取了市发展改革委关于2013以来本市碳 交易运行情况评估以及开放机构投资者入市有关工作的汇报 ● 2014年9月3日 上海环境能源交易所发布机构投资者适当性制度实施办法（试行），首批机构投 资者进入上海碳交易市场。 ● 2014年12月11日 国内首单核证自愿减排量CCER质押贷款签约仪式在上海环境能源交易所举行 ● 2014年12月31日 海通新能源股权投资管理有限公司与上海宝碳新能源环保科技有限公司在上海环境能 源交易所的帮助和推动下成立规模2亿元的专项投资基金 2013 ­2014 22 ● 上海市碳排放管理试行办法（上海市人民政府令第10号） ● 上海市人民政府关于本市开展碳排放交易试点工作的实施意见（沪府发〔2012〕64号） ● 上海市2013-2015年碳排放配额分配和管理方案（沪发改环资〔2013〕168号） ● 上海市碳排放配额登记管理暂行规定（沪发改环资〔2013〕170号） ● 上海市发展改革委关于公布本市碳排放交易试点企业名单（第一批）的通知（沪发改环资〔2012〕 172号） ● 上海市碳排放核查第三方机构管理暂行办法（沪发改环资〔2014〕5号） ● 上海市碳排放核查工作规则（试行）（沪发改环资〔2014〕35号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易规则（沪环境交〔2013〕13号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易会员管理办法（试行）（沪环境交〔2013〕14号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易结算细则（试行）（沪环境交〔2013〕15号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易信息管理办法（试行）（沪环境交〔2013〕16号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易风险控制管理办法（试行）（沪环境交〔2013〕17号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易违规违约处理办法（试行）（沪环境交〔2013〕18号） ● 上海环境能源交易所碳排放交易机构投资者适当性制度实施办法（试行） 出台的文件目录 重要规章管理制度 2013 ­2014 23 ● 上海市温室气体排放核算与报告指南（试行）（沪发改环资〔2012〕180号） ● 上海市电力、热力生产业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕181号） ● 上海市钢铁行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕182号） ● 上海市化工行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕183号） ● 上海市有色金属行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕184号） ● 上海市纺织、造纸行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕185号） ● 上海市非金属矿物制品业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕186号） ● 上海市航空运输业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕187号） ● 上海市旅游饭店、商场、房地产业及金融业办公建筑温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发 改环资〔2012〕188号） ● 上海市运输站点行业温室气体排放核算与报告方法（试行）（沪发改环资〔2012〕189号） 温室气体排放核算与报告指南及行业方法 2013 ­2014 24